[2005-06-09] 理財萬事通：加息影響短期經濟活動

馬　成

　本地加息的趨勢已確定，信用擴張將受到限制，由於美國與香港銀行官方利率水準在未來尚有0.5%的加息空間，市場預期本地貸款利率在未來5個月內可能共計將升息1.25%-1.5%，回復到亞洲金融風暴當時水準，3個月銀行同業拆息也將持續上升，加息趨勢對本港經濟可能造成負面影響。

　放寬港幣浮動區7.75至7.85兌一美元令市場感到訝異，雖本地銀行業均表示對此措施感到歡迎，且也沒有造成港股出現太大變動，但在此宣言公佈之後一小時立即導致31億港幣的資金流出，本地銀行同業拆息與倫敦銀行同業拆息間的利差在一天之內也大幅縮小。

投資與信用擴張將受限

　投資與信用擴張將受到限制，加息將使本地企業因借貸與投資成本增加而顯得消沉。內地企業資產價值與消費者信心也將受到衝擊，由於持續走高的貸款利率將使借貸成本隨之增加，消費者對於地產的投資意願將因此受到影響，導致地產景氣降溫，房價也將隨之滑落。

　不過，加息對於本地民間消費的影響力則不盡然全是負面；較高的利率雖導致民眾支付較高的分期貸款利息，並減少家庭的可支配所得，但同樣地，較高的利率也將提高民眾的利息收入，因此，短期內本地民間消費的信心仍將取決於資產價格的走勢。

　今年下半年本港經濟將可重拾成長力道，除因美元將重回弱勢並有利於出口表現外，人民幣升值後將可增加本地競爭力，並有助於擺脫通縮而創造物價上漲環境，從而推升境內資產價值，再者，亞洲下半年出口回升以及健全的就業環境皆有利於經濟發展，因此本地長期經濟表現仍看好。

　姓　　名： 陳先生(30歲)

　家庭收支： 月入2.8萬元，支出1.8萬

　現行投資： 強積金2000元　股票30萬　港元20萬

　目　　的： 加息對本港經濟的影響

　歡迎讀者來函或傳真詢問有關理財問題，傳真號碼：28140960