[2005-09-06] 投資觀察：香港資產價格續看好

中亞證券研究部董事 曾永堅

　正所謂「人算不如天算」，一場暴風對美國部分地區帶來人財損失，這屬不幸，但對香港股市及樓市來說，則帶來意料不到的有利影響，雖然這一觀點似乎有一點兒聯想到利益建立在別人的痛苦之上，說來有點不通及不好意思，但議事論事，美國的經濟影響則令市場普遍產生縮短加息周期的預期，除短期對港股尤其利率敏感股有吸引資金流向的利好作用之外，預期對香港樓市亦有「突破性」的影響。樓市的交投不論新盤及二手市場已沉靜數月之久。除新盤價格在控制供應而得以穩定外，個別地區的二手價格明顯有整固壓力。事實上，銀行連番加息，進一步加息預期和陰影困擾整體樓市表現。雖然利率因素只是影響樓市表現的眾多因素之一，但其帶來的心理影響明顯阻礙買家的入市意慾。未來12個月，預期中國因素及人民幣的預期升值因素，將繼續對資金流入港資產有利，而私人機構明顯開始作加薪的安排及計劃，此一利好因素預期將於明年初在樓市用家市場浮現。另外，香港經濟重現通脹的趨勢，有助吸引資金投入物業資產，估計如美國聯儲局果真在隨即的議息會暫時停止加息，樓市交投將有突破性發展，從此觀之，預計普遍地產股價格短期向好。