[2005-09-07] 領匯再上市不容有失

　房委會昨日向證監會申請領匯重新上市，預計年底前可完成上市工作。我們認為，儘管終審法院今年7月裁定房委會有權出售資產，使領匯再上市涉及的訴訟風險已降低，但房委會仍有可能面對其他法律挑戰，因此政府須認真吸取前車之鑑，不容再失。同時，領匯上市後商舖的營商環境是否能改善，租金會否大幅上升，以及如何看待這一新的投資工具，房委會、領匯公司和投資者都宜妥善處置。

　終審法院只是在一個較狹窄的範圍內裁定房委會出售資產不違反房屋條例，但領匯上市是否違反其他法律，終院並無提供直接答案。加上司法程序和法律援助被濫用，司法往往淪為政治鬥爭的工具。事實上，已有人公開表示不排除再提出訴訟。對此，政府須吸取上次百密一疏而令人有機可乘的教訓，避免再次觸及法律陷阱。政府雖聘用兩名英國御用大律師作法律顧問，但英國房地產信託基金的經驗，未必完全適用於本港的泛政治化環境和司法程序被濫用而帶來的變數。所以，政府成立的高層統籌小組，要全面評估在整個上巿過程中不同階段可能遇到的法律訴訟風險，制訂應變方案。司法機關對涉及公眾重大利益的訴訟，亦應注意如何防止司法程序被濫用。實際上，政客藉濫用司法程序達到訴訟以外的目的，恰恰損害了司法的尊嚴。殷鑑未遠，司法機關應引以為戒。

　上次許多市民踴躍投資領匯，是在銀行接近零利率情況下，看中領匯房地產基金有6厘回報，有助避免積蓄被通脹侵蝕。但從去年底至今，美港息率拉近，目前美港有些投資工具也可收6厘利息，領匯的回報如果仍維持在6厘左右，吸引力將不如去年。此外，由於地產市道一年來表現較佳，房委會商場和停車場的估值相應增加，因此，對於寄望購買領匯升值的市民來說，吸引力也會有所減低。市民宜客觀看待這一新的投資工具，領匯的公屋商場屬於本地化市場，商舖的租金及價格不易受經濟好壞的影響，作為長線投資仍有吸引力。領匯重新招股，雖然當局無意為上次認購的散戶提供優先認購優惠，但仍應將大比例股份分配給散戶。

　領匯重新上市，更令人關注的是公屋商舖的營商環境是否會改善，租金會否大幅上升。目前，許多公屋商舖營商環境惡劣，公屋商戶的欠租問題比住戶欠租更嚴重。房委會應抓緊時機，採取各種措施提高公屋商場人流量。領匯上市後，公屋商舖的租金可能上升，但領匯公司應合理釐定租金升幅，同時下功夫改善公屋商舖營商環境，增加生意機會，降低公屋商舖空置率，這樣才能令領匯公司、公屋居民以及公屋商戶形成三贏局面。（文匯社評）