[2005-09-07] 別為我哭泣，卡特里娜

■何保　KVB昆侖國際高級外匯交易經理

　人算不如天算。颶風卡特里娜，天災一個，不只摧毀了美國新奧爾良市，更將導致美國的中、短期整體經濟，受到嚴重損害。

　驟眼看，似乎稍嫌誇張。綜觀過去二十多年來，美國經歷不下十多次較嚴重風災，損害性至大者一九九二年颶風安德魯，都未能對美國整體經濟有影響。卡特里娜有何不同之處呢?卡特里娜，不只是摧毀力特強那麼簡單，還嚴重地干擾及停止了經濟之運行，更牽涉到影響經濟增長之重要元素之一——能源供應及價格。石油價已一度趨升至七十美元。她不單只摧毀了墨西哥海灣一共十四個煉油基地中之九個，嚴重影響油產及天然氣生產，更嚴重干擾及停頓沿海重要港口之石油、穀物及其它貨物之運送。至重要者，誠然是能源。此地粗略佔美國全國自產30%油產及20%天然氣生產，更佔全國10%之煉油能量。以上損害將持續多久，將確定影響經濟之深淺。資深經濟分析專家現持兩個可能性。較樂觀的可能性是能源短缺大約5%，持續只數周，油價升至七十五美元左右後回落到五十至六十美元，預期經濟增長在未來半年下降0.5%-1%。另一悲觀估計，油缺10%或以上，持續期以月計，油價漲至接近一百美元，將導致國民生產總值下降2.5%-3%。那麼的話，美國經濟將從此踏入衰退期。

　諷刺的是，卡特里娜特揀美國經濟步至繁榮尾期時來臨，勞工市場蓬勃，剛公佈失業率只有4.9%，近年至低。但風災有可能使新奧爾良市六十多萬非農業職位其中四、五十萬失業。油價再持續上升的話，已有跡象顯示消費開始續漸回落之速度將加快。聯儲局之加息有序行動將使房地產價格從高滑落。佔消費物價指數4%之汽油價不斷上升令指數高企，使利息不得不加。因如聯儲局一旦停止加息，利率比消費物價指數低將影響美元匯價下挫，若動搖全球對美元信心，美元國債八萬多億若得不到填補，將推高美元長期利率。一直困擾美元匯價之雙赤——經常帳赤字及預算赤字，在經濟蓬勃時被漠視，金融市慣性是打落水狗，此雙赤死症，就算不說因風災撥備，因伊拉克撥備，因增軍費撥備，因防恐襲撥備大為增加，市場一定在周內舊事重提，影響美元匯價。

　若你是布什，真要說句：「別為我哭泣，卡特里娜」。 (本欄每周三刊出) （文匯論壇）