[2005-09-16] 投資觀察：期指或借勢推低至14900

中亞證券研究部董事　曾永堅

　港股仍於15100水平上落拉鋸，主要市場缺乏新消息和新的預期因素，場內對沖活動的減少，對大市亦起一定穩定的作用。美股近日表現反覆，令香港期指活動暫難有較明確的方向，如美國聯儲局在本月未有暫停加息，或對加息步伐減慢有任何暗示的話，估計期指活動或借勢拖低恆指回試14900水平。

　美國零售銷售數據屬經濟遞後指標，主要反映經濟在各項因素和政策影響後的實際結果，相信對聯儲局的議息決定影響不大，而期油價格如近日仍處反覆上落的趨勢，估計聯儲局維持加息1/4厘的機會存在。

　投資者可留意晨訊科技集團(2000)，中國市場對多媒體手機產品的需求處高增長周期，加上從國內手機市場的產品周期來看，目前處新產品推出市場的另一增長期，預期集團今年下半年及明年上半年的營業額和毛利將受惠，以05年中期業績衡量，集團營運現金流與盈利增長對稱，反映營運及財務狀況良好，估計全年派息比率不低於30%，以05年預期盈利及13倍市盈率計算，參考目標價2.2元（昨收報1.77元），建議參考止蝕價設於低於買入價10%。筆者無持有上述股份。