[2005-09-28] 南粵物流加價招股籌5億

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　南粵物流主席魯茂好

　【本報訊】（記者　朱小璇）廣東省交通集團旗下南粵物流（3399）昨日展開投資者推介會。消息人士透露，該公司擬以3.31元至3.55元，發行1.38億股H股，集資4.57億至4.9億元。公司將於下月10日至14日公開招股，並於10月26日即建設銀行上市前夕掛牌。是次招股價，較早前市傳的3.08至3.3元，上調7.5%。

招股價3.31至3.55元

　消息人士指出，南粵物流招股價格相當於去年市盈率11.3至12.1倍、去年全面攤薄市盈率16.1至17.3倍。據公司初步招股文件披露，公司承諾今年派息比率將不少於25%，惟沒有披露今年盈利預測。保薦人消息透露，南粵不會對今年盈利表現作出預測，亦不會在最後的招股書中披露。光大融資及金英證券擔任上市保薦人。

　今年首5個月，南粵物流盈利急升2.4倍至5205.4萬元人民幣（下同），去年純利為9419.2萬元，同比增長33.6%。

今年派息率不少於25%

　基金經理表示，關注南粵物流的收入及盈利來源，大部分來自母公司旗下的兄弟及關連公司，認為是次招股價範圍定價略高，欠一定吸引力。

首5月賺5205萬升2.4倍

　招股文件指出，南粵物流今年資本開支為2.06億元，主要用作收購資產及聯營公司，而上半年已動用1406.9萬元。在是次集資所得中，約1.4億元用作收購母公司持有的粵港汽車62%股權，餘款將用作還債、併購、業務擴展及提升資訊系統等。管理層相信，今年將可收購粵港汽車，可令明年盈利大幅增長。

將斥1.4億購粵港汽車

　南粵物流上市後（不包括行使超額配股權），大股東廣東省交通集團的持股量，將由目前的51%攤薄至34.06%，公眾持股量將為33.04%。

　南粵物流主要經營綜合建築材料物流、高速公路服務區連鎖營運、太平互通立交收費公路及智能交通服務，截至5月底的前三者毛利率分別為4.1%、35.3%、76.3%，而後者為負數4.2%。