[2005-09-28] 投資觀察：期指結算後續看高一線

中亞證券研究部董事　曾永堅

　預期港股短期仍受期指活動及結算的影響，估計恆指將在15070至15350之間反覆上落，市場將逐步淡化銀行加息的影響。從美國政府近日積極發表抑制期油價格的言論及行動來推斷，估計將進一步紓緩市場對期油上升的憂慮，而對美國加息壓力的預期仍有明顯紓緩作用，目前市場對美國整個加息周期的幅度預期普遍維持在七月時的預期水平。因此，相信第四季影響資金流向的因素，將集中在地區經濟及行業前景。

　現階段，短期資金流向仍有利東亞地區股市，而香港未來將有大型招股活動，包括建行及領匯的上市計劃，料對市場整體氣氛及短線資金流入有正面的影響，估計短期市場的集中點將在個別股份身上，由於招股活動有利吸引資金流入，期指結算過後，預料恆指有較大機會再上試15500水平。投資者可留意和黃（013），參考建議在78元附近吸納，市場預期及憧憬集團最快可於第四季分拆意大利3G業務上市，對其3G地區營運有利，而集團未來整體資產淨值可望進一步提升，現時估計集團資產淨值約100元左右，與現價比較有約20%折讓，參考目標價90元。