[2005-09-29] 投資觀察：大型招股氣氛續有利大市

中亞證券研究部董事　曾永堅

　日前拍賣三幅地皮總價101.5億，超越市場預期上限，三幅地皮的成交價皆高於市場預期，據報道得知，由於新地投得的牛池灣地皮將計劃發展豪宅，因此，估計高地價對同區或東九龍的交投刺激及二手樓指導作用不大；至於西九龍兩幅地皮的價格，當中一幅具策略性出價效應，故同區的價格及交投會否受惠，成為市場的關注點，西九龍樓市的交投及成交價格會否進一步向上，估計對地產股價格有一定程度的影響。如未來兩個月，樓市交投逐步轉旺，預期地產股表現將反覆向好。

　雖然隨即而來的大型招股活動將對股市的資金有一定的攤薄影響，但預期市場氣氛和技術因素，將支持期指活動反覆向上，恆指在期指結算過後有較大機會上試15500水平，短期阻力則處於15300至15350區域，惟本周恆指受期指活動影響表現仍會反覆。受人民幣升值憧憬的幫助，國內大城市及地區位置較佳的住宅物業需求回升，投資者可留意及趁機吸納近年盈利能力較佳，及於上述地區主力作物業發展的地產股，如合生創展（754）及中國海外（688）。筆者為證監會註冊人士，無持有上述股份任何權益。