[2005-09-30] 投資攻略：美股基金第四季可憧憬

放大圖片

梁　亨

　據統計，20年來不論是美國、歐洲、全球、高科技或新興市場，第三季平均都是負回報，但到第四季，美國標普500種股價指數平均上升5.15%，納指上升6.77%。佔近三個月榜首的萬利美國進取型增長基金，在2002、2003和2004年表現分別為-31.18%、36.41%及9.57%。基金最差的季度收益和標準差為-26.97%及16.32。

　基金行業分布為43.07%健康護理、20.45%電腦硬件、12.39%傳媒、10.94%金融服務、5.42%能源、3.61%工業用品、2.4%電訊、1.46%電腦軟件及0.26%商業服務。

　基金五大資產比重股票及其市盈率為5.16% Forest Laboratories Inc.(318.93倍)、5.13% Chiron Corp.(332.05倍)、4.95% Genzyme Corp.-Genl Division、4.72% Lehman Brothers Holdings Inc.(311.42倍)及4.58% Amgen Inc.(37.97倍)。

經濟成長仍在正常軌道

　聯儲局一如預料加息0.25%至3.75%，但由於會後公佈的聲明並未提及將停止加息或緩加的訊息。有美國基金經理表示，整體來說，聯儲局此次加息大致符合預期，會後的政策聲明雖稍有落差，但真正原因是聯儲局認為成長仍在正常軌道，颶風災害僅是短期衝擊，可能增加短期經濟走勢的不確定性，並不會持續太久。此次調高聯邦基金利率，等於向市場傳達目前總體經濟成長走勢維持正常軌道的訊號，對美股反而較正面。

　油價短期受颶風影響，震盪在所難免。不過依國際能源總署發布的月報來看，今年全球每日原油需求有下降之趨勢，因此不論從供求因素來看，油價在未來將趨向穩定。

　過去二十年國際股市第三季平均表現落後，主要是因為基金經理暑期休假，來自基金的買盤相對減弱，而第四季為傳統銷售旺季，基金買盤資金造就股市的投資時機，在美股10月初可能面臨業績發佈的震盪下，將是適合相關美股基金進場的時點。