[2005-10-07] 投資觀察：趁調整吸納中移和黃網通

中亞證券研究部董事　曾永堅

　美國的通脹壓力及利率上升憂慮，再度成為期指活動拖低大市的藉口。美股連日下跌，市場解說受利率及聯儲局官員對通脹發言的影響，但實際上美股下跌可能與業績期將近，致使機構投資者調整投資組合有關。就美股方面而言，利率及油價上升壓力主要來自經濟需求及增長，如利率仍有上升壓力及預期上升空間的話，意味經濟增長及資金需求將持續，對企業盈利及股市前景，屬利好多於利淡，雖然期油價格及美國個別地區房地產市場的投機氣氛和狀況，對金融市場及經濟構成一定程度的風險，惟聯儲局及相關官員極力利用口術及實際行動，領引市場對利率方向及幅度作出預期，可令市場產生未來借貸成本上升的預期，從而冷卻有關的投機行為。凡此種種皆反映未來三個月內利好股市的機會較大，短期內美股則受業績期將至的影響變得反覆及偏淡。

　港股的波動及調整幅度，較預期為大，相信與期指及場內外各式各樣衍生工具活動相關，港股昨早成交顯著增加，反映現貨低位有不俗承接，事實上，期指早上帶動現貨指數低開後，恆指較大部分時間在14900水平徘徊，預期恆指在14900至14800區域不乏資金吸納和大手入市，估計恆指在14800有很大支持，參考性建議趁調整吸納中移動(941)，和黃(013)及網通(906)。筆者為證監會註冊人士，無持有上述股份任何權益。