[2005-10-07] 理財萬事通：投資能源股 紓通脹壓力

馬　成

　美國自從8月底開始遭受颶風襲擊後，不僅影響美國經濟，也連帶影響全球股市上下震盪，而原已高漲的油價更藉此居高不下。由於目前全球石油產量及煉油量難大幅擴增，消耗量卻持續擴大，加上即將邁入冬季用油旺季，未來油價欲低不易。

　由於過去25年來石油供應業界對於鉅額的探勘及開發不熱中，以致於產量難大幅增加。而目前美國油品市場的緊張情況，也是因為市場需求成長高於產能的增加。由於墨西哥灣岸煉油廠設備重建速度緩慢，短期間全數恢復產量可能性低。

實質因素支持油價高企

　短期市場雖然有國際能源署成員決議在10月底前，釋出至少350萬桶原油與石油，以補足美國因颶風過後所減損產量，但因中、美需求激增腐蝕油組剩餘產能，因此在產量供應無法取得平衡下，國際油價仍有持續上漲的背景支撐。比較今年與去年同期的原油、汽油價格，發現從原油生產者、煉油廠、油罐車批發商、加油站、再到消費者階段，油價各呈不同比率上漲幅度。目前美國國內與國外原油生產者價格，比去年九月同期上漲46%。

　煉油業將原油提煉成為汽油、石化原料，價格平均漲2.55倍價格。汽油批發價格從油罐車到加油階段，價格只比去年9月同期上漲5%而已。但目前到了消費者的汽油平均價格卻較去年同期漲了約64%。

　以艾克森美孚為例，7月報告的第二季度利潤上升32%，到76.4億美元，超出市場預期。在颶風過後，精煉業和生產業獲利又再因此受惠，不難理解為何今年第二季大部分石油公司獲利亮麗，顯示未來股價仍具上漲空間。

　姓　　名： 陳先生(30歲)

　家庭收支： 月入2.8萬元，支出1.1萬

　現行投資： 強積金2800元，股票7萬，港元15萬

　目　　的：能源股投資過熱了嗎？

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