[2005-10-07] 投資攻略：黃金基金強勢現

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梁　亨

　原油價格一路挺進是金價創下17年來新高的最主要動力；在通脹隱憂帶動下，帶有保值概念的黃金價格也隨之一路向上，比較過去常和金價呈現相反走勢的美元，從七月以來，竟然難得的和金價呈現齊漲齊跌的走勢，有市場分析師認為這是由於油價飆漲，以致油價推升金價的動力，足以抵銷掉強勢美元帶來的抑制。

　佔近三個月榜首的美林世界礦業基金，基金在2002、2003和2004表現分別為29.04%、72.37%及10.36%，基金最差季度收益和標準差為-22.18%及22.95。

　基金地區分布為37.07%北美、31.48%英國、9.71%非洲/中東、9.56%澳大利亞、8.49%拉丁美洲、1.42%已發展歐洲、0.94%已發展亞洲、0.83%新興亞洲及0.5%新興歐洲。

　基金五大資產比重股票及其市盈率為8.37% BHP Billiton(20.82倍)、8.27%Companhia Vale Do Rio Doce(ADR)、7.38% Rio Tinto(27.62倍)、5.87% Anglo American(27.65倍)及5.84% Xstrata(50.56倍)。

　金價未能突破每盎司470美元關口，在高位有獲利了結單，承接再上一交易日的跌勢，金價早段於低位徘徊，由於美元仍處強勢，金價亦不例外。美國8月份工廠訂單報升2.5%，資料正面支援美元回升，但油價跌至63美元拖累貴金屬表現，金價雖一度反彈但期後乏力上升。

　由於全球的通脹壓力上升，凸顯金屬類產品的保值功能，預期金價將再有買盤承托，長線而言，仍處升勢，金價漲勢未有改變。事實上，由通脹效應引發美元上升不算意外，由於油價帶動的預期通脹效應，讓聯儲局決定即使在颶風吹襲下，仍然持續加息來因應，顯然油價風暴勝過颶風效應，讓市場解讀為對美國經濟深具信心的重要指標。

擺脫賺了金價賠了美匯

　強勢美元雖然難免抵銷了金價的升漲，但還是掩不住高油價帶動的黃金動能。因此如果在今年投資黃金基金人士可以幸運逃過以往賺了金價賠了美元匯跌，或賺了美元匯升卻賠了金價下跌的宿命。