[2005-10-08] 數碼收發站：一波看好新發前景料可升20%

司馬敬

　美股隔晚下跌，市場憂慮聯儲局會繼續加息，息口敏感股份下跌，戴爾(Dell)等科技類股份亦同時下滑，大市連跌4個交易日，收市道指跌30.26點，收報10,287.10點；標準普爾500指數跌4.90點，報1,191.49；而納指則跌18.94點，報2,084.08點。

　港股連跌五個交易日後，昨呈反覆上落。大市略為高開後造好，惟午後一度回落，尾市反覆回穩，全日波幅100點，恆指收14847，升8點，成交減至185億元。政府建議西九龍發展計劃放棄單一招標，地產股午後造淡，恆地(012)跌1.5%，收37元；長實(001)走低0.2元，收83.55元。匯控(005)軟0.2元，收123.7元；中銀香港(2388)指客戶儲蓄及支票戶口每月平均結餘逾五千元，可豁免月費，升5仙，收15.25元，中移動(0941)則回升1.1%收35.35元。

　一波在最新報告指出，新世界發展(017)05年度業績較市場預期佳，對其前景樂觀。將其06及07年度盈利預測分別調低11%及16%，以反映項目發展時間表的改變，預料06年度其盈利為24.74億元，07年度為26.15億元；並預料它在06至08年度的樓宇銷售項目可錄得41%的毛利率。維持其「跑贏大市」評級，估計每股資產淨值由15.8元調高至16.4元，以25%折讓計，目標價亦由11.6元調高至12.3元。以昨日收市價10.2元計算，距離目標價約有20.6%上升空間。

花旗：駿威可能派特別息

　花旗美邦則表示，駿威汽車(0203)計劃斥資7.1億元，收購廣州汽車集團零部件49%股權，雖然交易短期對其盈利貢獻較少，但行動顯示駿威善於利用其強勁現金流。

　是次收購作價05年度市盈率為10倍，相對國內零部件企業平均市盈率10倍至14倍，屬合理價格水平，而日本合作夥伴的市盈率則介乎16倍至20倍。佢估計，在支付是次收購代價後，駿威於年底仍持淨現金約20億元，有能力派發特別股息。現維持其「買入」評級，目標價3.6元。現價為2.8元，上升幅度可達28.6%。

　主要生產接觸人體血液醫療器材的山東威高(8199)股價橫行多時，昨日出現突破，成交量亦見顯增。今年上半年，它贏取所有其參與的政府招標，惟年報沒有提及數目有多少。在海外市場不斷擴大份額，加強了常規產品的出口銷售，令出口銷售額較去年同期增一倍，出口產品的平均毛利率為7.9%。預計未來期間高附加值產品的銷售比重會日益增加，綜合毛利率將會進一步提升。

山東威高成交增現突破

　上半年其新增客戶421家，其中新增醫院客戶為237家，血站26家，客戶總數共5043家。期內取得專利證書4項、申報新產品註冊證28項，新取得產品註冊證4項。六月商標更被工商行政管理局認定為「馳名商標」，是今國內醫療器械行業的唯一馳名商標。上半年其營運資金為1.14億元，從經營活動現金流入淨額為3340萬元。截至六月，總借款與總資本的比率為0.59，可供股東分配的保留盈利為8450萬元。