[2005-10-08] 紅籌國企：中石油喘穩分段收集

張怡

　港股在連續兩日急挫後，昨日跌勢已漸見放緩，最後更輕微倒升完場。在投資氣氛稍為改善下，部分中資股也借勢反彈。受到金價持續走高的刺激，金礦股的紫金礦業(2899)成為少數升勢較悅目的中資股，其收市報2.575元，升0.1元，升幅達4%。至於首都機場(694)亦反彈3%。另外，華潤勵致(1193)、華潤置地(1109)和中國製藥(1093)也漲逾2%。值得一提的是，外圍油價出現連續第五日回落，惟對石油股並未構成進一步的利淡影響，中國石油(857)和中油(香港)均有輕微進帳。

　中石油昨收於6.2元，升0.05元，成交股數達1.84億，反映市場承接力不俗。事實上，中石油過去一段時間在6元水平已見跌唔落，如今股價已退至承接區附近，故不妨考慮部署分段收集。除了中石油股價有跌勢確有放緩跡象外，大行近日對其評價也多以唱好為主。麥格理在最新的研究報告中，在調高亞洲油價及化工產品價格預測後，再次將中石油視為石油類股份中的首選，並將其今明年的每股盈利預測調高8%及5%，而07年則調高12%，目標價維持8.6元，即較現價尚有38%的上升空間。就估值而言，中石油往績市盈率11倍，息率則達4.7厘，也屬合理水平。中線上望目標為7元，惟跌破6元則宜先行止蝕。

投資策略

紅籌及國企股透視：大市弱勢未有顯著改善，中資股短期也難望有太大作為。

中國石油：續獲大行唱好，兼且跌勢有所放緩，均有利後市反彈。

目標價：7元　止蝕位：6元