[2005-10-22] 鞍鋼股改H股東無補償

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　鞍鋼成為首隻股改的H股。圖為董事長劉玠。資料圖片

　【本報訊】（記者 周紹基）鞍鋼（0347）母公司提出股權分置方案，令其成為首隻股改的H股，其中引人注目的是，有關方案並無計劃向H股股東作補償。雖然鞍鋼昨日仍升3.2%，但分析員指，事件對國企股整體存有不明朗因素，而一些持有H股的機構投資者，可能會對此進行申訴，中期而言，預期對有發行A股的H股股價，有一定的負面影響。

A股股東獲送股加期權

　鞍鋼昨日復牌，母公司鞍鋼集團擬向鞍鋼A股股東，每10股支付2.2股及1.5份認股權證，以換取其持有的國有股全流通，但集團表示，無計劃向H股股東作出類似補償。鞍鋼集團將根據股權分置改革方案，向A股股東支付合共1.13億份認股權證。

取消H股供股融資計劃

　儘管H股股東未有獲得賠償，但該公司同時宣布取消內資股及H股供股融資計劃，受到市場青睞，其股價在復牌上升3.2%。大和總研分析員鄭碧海說，取消H股供股方案，可減少市場沽壓，因市場對內地鋼鐵股前景看淡。麥格理的分析員亦指，市場普遍預期H股股東不會因股改而獲得賠償，加上取消供股，令鞍鋼反而上升。

鞍鋼復牌先跌後升3.2％

　不過，亨達國際研究部聯席董事黎偉成表示，雖然一如預期般，H股股東未能在股改方案中獲得賠償，但對國企股仍會存在不明朗因素，以鞍鋼為例，現時其H股市盈率只有6至7倍，若股權分置中沒有補償，會影響其吸引力。

購新鋼鐵提價至197億

　鞍鋼又宣布調高向鞍鋼集團，收購鞍鋼新鋼鐵全部股權之代價，由原來的180.2億元人民幣（下同）增至196.9億元，包括69.5億元現金及按每股4.29元，向鞍鋼集團發行29.7億股內資股，同時終止A股及H股的供股計劃。根據修訂條款，向鞍鋼集團作出的現金付款將推遲三年支付。

　鞍鋼原在去年12月訂定收購新鋼鐵，作價180.2億元，收購因股改而推遲。收購完成後，鞍鋼集團最多持有鞍鋼41.23億股A股，佔鞍鋼69.5%權益。鞍鋼集團亦向鞍鋼新軋鋼及A股股東承諾，在股改方案實施後，其所持的國有股在上市日起計，36個月內不得上市交易，至2010年12月底止，鞍鋼集團亦會維持在鞍鋼的持股量，最少達到60%。

股改費無需H股東分擔

　鞍鋼集團在股改後，持股量將減至11.53億股，佔股本比例的38.92%。A股總數則由7.54億股增至9.2億股，佔股本增至31.04%，H股則保持8.9億股，佔30.04%。

　鞍鋼集團亦保證在不履行上述承諾時，會賠償股東的損失，而今次與股改相關的所有費用，都由鞍鋼集團支付，從而保證H股股東的利益不受損失。