[2005-11-03] 美元強勢將維持至年底

■何　保　KVB昆侖國際高級外匯交易經理

　匯市中有云：「走勢是你的朋友」。

十月份是「禾雀亂飛」之局

　惟十月份之匯市，尤其是十月下旬，並無顯著之走勢。

　影響匯市從而形成走勢之因素雖然很多，但歸納下來，總走不出「基本因素」，「技術性因素」，「政治因素」，「外來因素」，「資金流向」及「盤口多寡」等。通常在每一時段，只有兩、三個以上因素能成為主題，造成走勢。惟綜觀整個十月份，是「禾雀亂飛」之局。市場未能使眾多因素「聚焦」，是以缺乏主題。勉強來說，「息差」仍受關注。惟突發性之外來因素太多，接踵而來，如風災、禽流感、聯邦儲備局局長之新任命貝南克、美股市普遍下挫，布什因白宮種種問題民望下跌，加上三個風災帶來經濟數據之備受扭曲，不能作準，使匯市陷入無方向之死胡同。

「利息」仍是十一月匯市受關注因素

　十一月份，匯市至受關注因素仍是「利息」。市場已一致預期美國聯儲局將第12度調高聯邦基金利率0.25厘至4厘水平，並維持會後發表的漸進加息聲明不變，直到利率回復中性。但這早為市場消化，甚至聯儲局長格林斯潘明年一月底退休前，聯儲局還有兩次議息會議，市場亦已預期將分別加息0.25厘，將聯邦基金利率推至4.5%。現時市場最關注的，是將接任格老的貝南克將為美國貨幣政策如利率，以至美國經濟，帶來甚麼轉變和影響。這個不明朗因素，將困擾市場一段短時期。市場現在只是簡單如斷定他是「通脹」鴿派或鷹派，已是眾說紛紜，莫衷一是。十一月他將出席國際聽證會，首次詳細交代出掌聯儲局的政策理念與取向，將備受市場關注，他發言前後，都將成為市場炒作的焦點。

　歐洲方面，亦在醞釀加息。除了經濟數據有利，歐盟至為看重之「貨幣供應」M3，有增加跡象，加上油價影響在嚴防通貨膨脹底下，在今年底前加息一次無可厚非。

　加拿大在十月二度加息，將基準利率調升至3厘。央行繼續暗示，加息周期將延續。預期到明年四月的4次議息會議，央行續會加息至4厘為止。

值得留意的其他因素

　「跨國收購」在十一月份尤其是英國方面，應加留意。得聞中東產油國在其分散油元投資計劃上有所異動。謠傳杜拜港口(DUBAI　PORTS WORLD)，欲收購英國最大港口公司P&O，牽涉資金30億英鎊。這行動是意味跟著而來之油元向外收購風氣。除此之外，英國之手提電話公司O2，亦涉及差不多20億英鎊之收購傳聞。更有全英至大玻璃廠PILKINGTON亦在被收購戰之列。以上這些跨國收購行動，會不會使英鎊需求增加，值得留意。

　「政治因素」方面，美國布什總統正受一連串之衝擊。颶風卡特連娜救援不力之後，委任終審法院邁阿斯，洩露中央調查局調查員身份，伊拉克軍士死亡達2,000名等等，加上伊朗問題，將為匯市帶來困擾。

　除了以上因素之外，值得留意者，還有禽流感之未來動態，石油價及黃金價之動向，中國人民幣之走勢都會對匯市十一月份走勢帶來重大影響力。

　整體來說，「美元」還是被看高一線，這是基於其近日公佈之強勢經濟數據，同上周公佈之強勁GDP上升3.8%，頭條通脹九月份升至十四年來高點4.7%及頭條生產價格升至15年來高點6.7%，意味美國加息行動，不可能停止。在市場焦點放在「息差」上面，美元將維持強勢至年底。（文匯論壇）