[2005-11-07] 華潤勵致晶片毛利不俗

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鄧聲興 東泰證券

　港股上周由低位反彈並重上10天及20天平均線，走勢略為轉穩。不過，本港加息幅度較預期大，加上成交量減少，故預料大市進一步上升動力較弱。14600至14700仍有頗大阻力，支持位為14400。

　股份推介：華潤勵致(1193)，受到中芯(981)業績不佳及股價下挫的影響，半導體股較早時大多回落。不過，華潤勵致的業務性質則與中芯有很大分別。首先，集團主要生產消費性晶片故投入資金不需太大，折舊開支亦較少。加上，集團主要市場為內銷故競爭壓力較國際晶片市場少很多，而且銷售穩定。雖然集團所生產的晶片為中低檔次但毛利率仍有24%。現價預期P/E只有7倍，息率達4%以上，估值偏低。目標0.85元，止蝕於0.73元。筆者並未持有上述股份。