[2005-11-07] 金匯出擊：英鎊下跌風險加深

英皇金融集團　黃美斯

　美國10月就業人口增幅遠小於預期，則目前採取穩步升息策略的美國聯邦儲備理事會(FED)明年將以何種步伐升息的疑慮陡增。10月美國非農就業人口較9月增加了5.6萬，增幅低於預估中值10萬。美國勞工部亦將8月新增就業人口由原來的21.1萬人下修至14.8萬，9月則修正為減少8,000人，原為減少3.5萬人。平均時薪由16.19增至16.27美元，失業率由5.1%降至5.0%。就業報告並沒有改變市場對美元的樂觀情緒，美元在今年很大一部分時間內一直受到升息因素的支撐，目前美國的利率水準高於日本和歐元區。該報告並未會阻止FED繼續慎重有序地升息。市場還有消化美國繼續升息的餘地，對升息預期的底限是至4.5%，但是FED也有可能把利率調升至5%。

美元樂觀情緒持續

　最近英國公佈了一些強勁的數據，但是上周五的數據打破這一趨勢，並且提醒市場英國經濟存在一些風險。周四英國公佈的服務業數據強勁，英國皇家採購與供應學會(CIPS)與RBS公佈的調查顯示，英國10月服務業採購經理人指數(PMI)升至56.1，為7月以來最高。然而周五Halifax數據顯示10月房屋價格較上月持平。Halifax數據與上周全英房屋抵押貸款協會(Nationwide Building Society)公佈的數據形成鮮明對比，該協會公佈的數據顯示10月英國房價增幅為逾一年來最快。較高的英國破產率和略低於預期的房價數據與近期一系列強勁的數據形成反差，令英國利率前景再陷不明。英鎊周五下滑至1.75關口前，周初一度試圖再闖1.78關口不成。由於英鎊近幾周在2002年3月起所開始的上升趨向線附近波動，令整體方向更見模糊。另外以盤整近兩周多之重要底部1.76水平上周明顯失守，其實已預示著價位將傾向測試下一級支持區域於1.7380至1.7420，若此區亦可攻破，則可將目標再直指向7月份低位1.7270水平。至於回升最近阻力亦再以1.76為重，升破則反覆爭持延續，較大阻力仍在1.78至1.7850區域，尤其50天平均線在10月份已見成功堵截英鎊上漲走勢，目前則處於1.7855。在波浪理論分析中，英鎊是唯一主要貨幣尚未跌破上次低位。分析如下，假設(一)以1月18日的低位1.8524及3月8日的高位1.9323為A浪內的1,2浪，而1.9323至7月20日的低位1.7270為第3浪，第4浪反彈在9月5日的高位1.8501來完成，現在已運行第5浪，最終目標在1.7270或以下。假設(二)，英鎊或以失敗形態來完成第5浪，現在或開始大型B浪。此外，保歷加通道在日線圖頂部1.7880即50天平均線之所在，而底部在1.7430。預計本周仍在此範圍波動。姑勿論如何，仍以假設(一)為首選，平倉策略仍然在1.7250附近平倉或進一步以1.70附近平倉。短線波幅預計在1.7350至1.7800。

英鎊考驗1.73支持

　瑞郎周五下跌，美國聯邦儲備理事會(FED)主席格林斯潘發出通脹警告，令金融市場相信美國將繼續升息。格老在美國參眾兩院經濟聯席會上作陳述稱，美國經濟經受了嚴重的颶風破壞，但仍維持較好勢頭，通脹風險仍是擔憂。另外上周美國聯邦公開市場委員會(FOMC)第12次宣佈升息25個基點至4%，該水準為四年多來最高。瑞士國內方面，市場將關注瑞士10月失業數據，將定周一公佈，預計未經季節調節的失業率為3.6%。

　瑞郎上周五跌勢轉急，最低見1.3083水平。法郎在波浪理論分析中終於出現突破。在圖形分析上，在周五觸及1.3080之同時，亦相應已形成一複式頭肩底，此形態正好與目前之美元指數圖表相符。