[2005-12-10] 投資攻略：美股基金續漲可期

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梁亨

　氣候變化推升油價上漲至每桶60.66美元，壓抑美股表現，盤後的英特爾下跌1.72%，通用汽車下挫4.51%，麥當勞公佈前11個月營收成長3.8%，遠低於去年同期的7.1%，股價下跌1.25%，醫學期刊報道艾克製藥的止痛藥引發心臟病風險有被低估之餘，衝擊該股下跌逾2%。

　美股在11月底創下近四年半的新高後，美國註冊的股票基金更是連續淨資金流入12周，統計至11月30為止的近五周來，美國註冊的股票基金淨流入金額達167億美元，至11月30為止一周，美國的股票基金淨流入約37億美元，市場預期美國加息逼近尾聲，冀望美股有亮眼表現。

　佔近三個月榜首的摩根士丹利添惠美國股票增長基金，基金在2002、2003和2004年表現分別為

-28.26%、24.08%及7.47%，基金最差季度收益和標準差為-18.7%及12.53。

　基金地區分布為96.23%北美、3.19%拉丁美洲及0.58%新興亞洲。基金行業比重為26.98%消費服務、16.38%商業服務、12.15%健康護理、9.09%電腦硬件、8.27%消費用品、6%電訊、5.11%金融服務、4.99%能源、4.66%工業用品、3.72%電腦軟件及2.65%傳媒。基金五大資產比重股票及其市盈率為4.62%eBay(90.5倍)、4.45%Google、3.62%Dell(34.83倍)、3.24%Ultra Petroleum(44.56倍)及3.18%Carnival(26.93倍)。

　周三的行情延續了前一天的疲軟，而且出現了進一步的拋售，強大的賣壓似乎有能力將標普500指數壓迫回1245點的支撐線附近。除非指數出現1245點以下的收盤點位，目前還不會對牛市的中期前景感到擔心。

正常調整有利後市表現

　不過，如果真的出現這一局面，就必須謹慎面對。因為直到年底，季節性因素都指向牛市的方向。從十月上旬開始的這一輪漲勢極強，無論在時間還是價格的層面都幾乎沒有經歷過任何調整，或許現在開始的行情正是市場的中場休息，調整之後就將再度起動並衝上更高的水平。無論市場短期走勢如何，當前通脹壓力溫和，仍然提供美股以及相關股票基金可靠的支撐。