[2005-12-16] 數碼收發站：恆基孖寶大升有玄機

司馬敬

　美國11月進口物價下跌，進一步刺激投資者對美國聯儲局加息周期即將尾聲預期，令美股普遍向好。標準普爾500指數創下4年半收市最高位，但納指則受到蘋果電腦拖累而下跌。道指升59.79點，收報10,883.51點，標普500指數收市上漲5.31點，至1,272.74點，而納指則微跌2.41點，至2,262.59點。

　美國宣布加息後，香港銀行並無超加或追加利率。港股昨日走勢持續向好，略為高開更重回萬五點水平，曾一度上見15078，升102點，其後升幅略為回順；午後大市仍然保持升勢，恆指最終收報15059，升82點，成交224億元。

中信國金整合大行唱好

　大部分本港銀行加息0.25%，加息幅度與美國同步，在中小型銀行中，中信國金(183)可值得留意。中信國金經業務整合後，在短短3年裡，總資產規模擴大35%，股東權益增加28.2%，總收入提高13%，利潤增長53.9%。今年上半年集團非利息收入表現非常超卓，較去年同期上升72.6%至4.09億元，主要增長來自中信嘉華的財資及零售銀行業務以及中信國際資產管理。

　03年底，中信國金發行1.8億美元可換股債券，令投資者開始揣測隨後會在市場物色收購，而中信實業銀行似乎是目標。而且摩根大通主動要求中信國金向其發行金額高達1.5億美元於08年到期可換股債券，年利率僅為0.25%，換股價高達4.269港元，這反映摩根大通對其發展前景極度看好，否則不會購入發行條件不太吸引的可換股債券，更不會主動向公司敲門。

　四叔從善如流提價私化恆基發展(097)，由原來2.6股換1股恆地，提升為2.5股，不過包括中銀證券在內的大行仍然看淡私化成功機會，理由係作價仍然較投資值折讓26%，經過兩日摸底，傳聞又有新進展，四叔為求第二次私化成功，可能提出包銷小股東換股之恆地股份，果如是，則有變相兌現條件。恆發昨日大升0.6元收13.6元，成交1.58億元，可說是鳳凰盤效應，而恆地則挺升0.95元收36.05元，恆基孖寶雙翼齊飛，已預示四叔再出招。

　講開又講，恆地私化恆發，主要係著眼佔恆發70%資產的中華煤氣(003)，自02年現金私化恆發失敗後，過去1年煤氣已回購1.38億股，令街貨減少4%，目的係提升煤氣價值，若果恆地成功私化恆發，煤氣除了有30億穩定現金收入外，煤氣所擁有嘉亨灣、翔龍灣及國金中心地產項目，以及08年開始引進天然氣，其增值能力對恆地大有好處。

　私化恆發有利恆基系精簡架構，四叔第二度私化，似有「必勝」心願，背後目的極有可能為接班鋪路。

萬信OSK購星DMG51%

　最近在本港重新展開業務之萬信金融集團，其馬來西亞母公司OSK集團昨日於新加坡透過其全資附屬公司OSK Securities Berhad，就收購當地之DMG & Partners Securities(德意志摩根建富證券合資私人有限公司)(以下簡稱DMG)51%權益，簽訂買賣協議。有關收購作價約5000萬坡元(相當於港幣2.3億餘萬元)，預期整項收購行動可於明年笫一季之內完成。