[2005-12-24] 憂慮3.或引發亞洲經濟危機

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　■產油國若大舉撤走亞洲地區資金，肯定會構成經濟震盪。圖為泰國曼谷市一隅。 彭博

　當石油外匯變成熱錢，無論是流進還是流出一個經濟體，均有機會造成破壞。對於倚重出口經濟的亞洲國家與地區而言，資金突然撤離隨時會引發經濟危機。此刻不少中東產油國趁機在本國大興土木，反而倒吸了市場的資金往該地區去，倘美元匯價轉現弱勢，亞洲的資金更有可能撤往其他回報更高的地區。

資金或大舉回流中東

　當今國際油市仍以美元為結算單位，產油國賺取的均是美元外匯。據國際結算銀行統計，截至今年年中，油組外匯存款中美元的比重已由一年前的61.5%增加至69.5%。不少產油國多年來皆會把賺取的石油外匯直接投入諸如股票、債券等美元資產市場。亞洲不少國家的外匯儲備皆以美元形式持有，部分國家或地區甚至採取掛鉤美元的外匯政策。因此，亞洲地區亦成為產油國資金的熱門出路。但隨著中東地區經濟騰飛，投入亞洲的資金出現回流亦不足為奇。

　花旗集團外匯報告曾指出，油價高企將改變國際儲蓄的流向，使有關資金從原來的中國、日本等亞洲國家，轉為流向產油國經濟，最終削弱美元匯價。當美元匯價逆轉貶值，這些資金便有可能大舉撤離，屆時以美元計價的資產地區，從美國以至亞洲地區，恐將同受牽連。國際結算銀行報告最近便警告，產油國已開始減少投資美元資產，改為投資本土經濟。