[2005-12-29] 投資攻略：貴金屬保強勢 資源基金看漲

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　■梁亨

　黃金12月初的價格已經達到了每盎司543美元，為1981年以來所僅見。大多數觀察家都認為其漲勢還遠沒有到結束的時候。不過價格將有所下跌，但都將是短期性的跌勢。明年金價預計還將進一步上漲，下一個重要的阻力位將在每盎司550美元左右。

　世界黃金協會則指出，今年前三個季度當中，全球黃金產量基本上與去年同期持平，整體而言仍然受制於1990年代低金價導致的新礦開支匱乏局面。加上石油美元轉化為黃金貨幣形態的循環，以及印度黃金珠寶市場的強大需求等，成為黃金價格漲勢的主要推動力量。

強大需求支撐金價漲勢

　明年下半年，聯儲局停止加息後，黃金擁有者真正的金色時光就將到來。美元匯率在明年再度陷入頹勢時，市場就又多了一個投資黃金的理由。事實上，至少中期之內，黃金需求的成長速度都將持續高於供應。

　黃金沒有任何理由不重複近期以來的表現，在明年上漲20%。有分析報告指出，未來12個月內每盎司黃金將上漲到580美元至600美元之間。與此同時，白銀期貨價格在12月中收於9美元以上，為近18年以來最高點。

　有分析預計白銀價格明年早春時將漲至10美元至12美元左右。若黃金價格明年將漲至650美元，白銀價格將漲至12美元或14美元。銅12月即月合約價格已經超過了2.18美元，使所有主要交易所的庫存都降到了低紀錄，而且勞資糾紛更使產出受到了進一步的限制。

　但大多數交易者卻都預計銅價明年可能下跌到每磅1.5美元的水平，銅價未來兩、三年內呈現下跌的趨勢，市場上即將再次出現供過於求的局面。11月初，鉑的價格已經漲至每盎司1000美元以上，不過其姊妹金屬鈀在12月中收於每盎司300美元以上，只是近二十個月的最高點而已。

　預計明年年底時，鉑和鈀的平均價格將為每盎司886美元及每盎司265美元。金、銀、鉑和鈀短期和中期之內都將保持強勢，為相關資源股及基金提供支撐。 (二之二)