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韋 君
日本股市昨日大挫462點完場，觸發港股昨日午後終於出現較顯著的調整壓力，恆指曾低見15550.23(跌227.49點)，惟在市場承接力不弱下，調整並未見深化跡象，最後收於15576.2，跌201.52或1.28%，全日成交亦增至353.25億。
本來港股近期所累積的上升點數已達900點，在超買情況嚴重下，出現正常的調整也十分正常，如今要借助外圍之力才出現較大的回吐，反映持貨者仍然惜售。講開又講，港股去年表現相對於其他全球主要金融市場遜色，如今日股出現大調整，將有利資金換馬流入相信落後的市場，港股反而可從中受惠。事實上，港股有回氣的空間，也有利更多的投資者加入，後市匯聚上升的空間也會較大，所以短期的調整市應不失為低吸實力股的良機。
國企指數昨日曾一度升破6000點大關，高見6022，惟受到港股午後急轉直下的拖累，國指一度下滑至5829水平，最後收於5872.06，跌89.42，顯示較低位反彈力度不弱，可見市場對此類股份的後市仍有憧憬。國企過去一段時間一直跑贏大市，主要的上升動力來自貴金屬、銀行、保險、石油、石化等類別，反而金屬股的馬鞍山鋼鐵(323)相對卻有被冷落之感。
馬鋼昨日曾一度升破2.575元阻力位，高見2.6元，最後平收於2.525元，在大跌市下表現已屬十分難得，預示有資金換馬吸納。馬鋼於05年首三季盈利為26.8億元（人民幣，下同），按年跌6.75%，其中來自第3季的收益只得5.77億元，明顯低於首兩季平均每季的逾10億元，盈利不振主要是受到期內鋼材產品售價下跌，惟原料、燃料價格卻不跌反升所影響。
市盈率較國際同業吸引
基於鋼價於第4季跌勢持續，預計當季的收益將低於第3季，而市場普遍預期去年全年的盈利為31億元，即每股盈利為47.9仙，較04年的35.92億元，跌約13.7%。儘管馬鋼去年盈利難免會出現倒退，惟以昨收市價計，市盈率僅為5.27倍，較諸國際同類股份市盈率大多在10倍水平，無疑十分偏低。由於鋼材最壞的時刻已過，在目下貴金屬持續高企下，鋼價出現反彈的條件已然成熟。在股價短期可望出現突破下，其目標價亦將上移至去年8月11日的2.875元阻力位。
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