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韋 君
港股在前周急漲逾480點後，市況於上周期指結算周表現變得較為反覆，期間中國人民銀行突然調高貸款利率0.27厘，以及美國聯儲局主席伯南克強烈暗示美國加息周期即將結束，均成為好淡對撼的藉口。恆指上周五以16661.3報收，全周埋單計數共跌250.85，仍屬大漲小回之格局。
不過，內地此次只是提高貸款息率，卻維持存款息率不變，以冀刺激內部消費，反映有關當局亦不希望宏調對經濟帶來太大的負面影響，觀乎不少內地地產股於上周五紛紛自低位強勁反彈，也可見內地加息的因素已有所淡化。
資金足 不受宏調影響
主要從事內地房地產投資的中新集團(563)由本月13日創出年高位的1.29元後，便告掉頭回落，上周五更出現大幅波動的情況，股價曾一度失守50天平均線(0.9748元)，低見0.91元，惟低位復見大盤承接，其後一度反彈至全日高位的1.13元，最後以1.07元報收，是日倒升0.07元或7%，而全周計數則仍跌0.11元或9.32%。
中新去年9月，透過以5.71億元向集團主席兼控股股東酈松校收購北京朝陽區「青年匯」的商住項目70%權益，以及增持北京朝陽區「後現代城」的商住項目權益由40%增持至85%。代價以每股0.52元，發行10.99億股支付。完成後，酈氏於中新的持股量已由48.32%上升至64.2%。除「青年匯」和「後現代城」外，中新在北京房地產投資尚包括西釣魚項目，三個項目可望於06年至08年陸續落成。由於北京將於08年舉辦奧運會，當地樓市近年已見逐步升溫，隨著樓盤的資金回籠，勢將提升集團盈利表現。
中新又於今年2月，透過以每股0.89元，配售4.97億股，籌得4.34億元。在發展資金落實後，中新隨即於上月初宣布，以1.81億元人民幣，收購主要從事重慶市高科技園區項目發展的重慶中華企業房地產發展30%權益。該公司持有一幅位於重慶科技園袁家崗區的地皮，地盤面積為9.6萬平方米，計劃發展為商住綜合項目，預期項目將於明年全部完成，集團已表明有意增持另外的70%權益。
中新透過向大股東及市場配股的方式籌集資金，加上不少項目已告預售，本身的資金壓力並不大，因此即使內地銀行加息，對其影響也不大。中新截至去年10月底止(06年度)中期盈利1.27億元，目前手頭有為數達10億的預售樓盤款項未入帳，連同下半年的售樓收益，估計全年盈利可達3億元，現價市盈率將降至單位數，其較諸於不少已炒高的內地房產股，大有優勢。在股價低位承接力已現下，其後市表現仍值得看好，短期目標仍睇1.29元的年高位，中線目標則直指1.5元。
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