 放大圖片
梁亨
美國通脹憂慮升溫，以及息口見頂的預期落空，加上亞洲部分國家的經濟數據未如理想，均成為投資者獲利回吐的藉口。雖然美息去向未明朗，難免會影響市場的入市意慾，不過亞股基金經理仍認為，在熱錢湧入亞洲的步伐未見減慢下，亞股基金後市仍值得看好。
港股近日受到多個大型招股活動影響，加上不少上市公司趁旺市配股，在期指大戶乘機掉轉槍頭做淡下，恆指周一跌幅擴大至2.4%，成為兩年來單日最大跌幅。另外，印尼股市則受國內近兩年首季經濟小升幅成長放慢至4.6%影響，股市於周一更大挫6.1%。
日圓升值不利出口股的競爭，日經指數連跌五個交易日後，周一以兩個月來最位收盤。唯獨中國股市繼續承接上周勢頭走高2%至4.5%，周一滬市總成交超過2002年6月24日的紀錄。過去四年以及年初至今，這一次亞股漲勢相比其它新興市場相對落後，受惠原材料以及政府債信評級調升，拉美漲幅分別為208.88%、31.36%，東歐同期漲幅為296.04%、41.31%，新興亞洲漲幅為110.18%、23.19%。
市盈率偏低具補漲潛力
基金經理指出，亞股市盈率仍維持在低水位，即使股價淨值比目前來到2.1倍，但就是因為股東權益率的改善，股價仍顯得合理。
佔近三個月以來榜首的霸菱太平洋基金，基金在2003、2004和2005年表現分別為38.26%、18.54%及22.03%，基金平均市盈率和標準差為23.36及15.49。地區分布為63.5%日本、21.31%已發展亞洲、10.29%澳大利亞及4.91%新興亞洲。
行業比重為26.67%金融服務、26.29%工業用品10.97%消費用品、10.43%商業服務、6.76%電訊、6.49%消費服務、4.76%電腦硬件、2.34%電腦軟件、2.17%健康護理、2.06%能源及1.06%傳媒。
基金三大資產比重為3.42%Sumitomo Mitsui Financial (市盈率25.62倍，下同)、3.19%Mizuho Financial(26.69倍)及3.14%Shin-Etsu Chemical(24.02倍)。
今年以來，外資超買亞股金額高達180億美元，幾乎為去年超買金額的一半，四月份買超更高達61億美元。
短期市場整理的壓力在所難免，不過在未出現明顯轉折訊號時，熱錢行情可望延續，逢低佈局亞股基金的策略就沒有改變。
|
放大圖片
