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英皇金融集團 黃美斯
英國央行貨幣政策委員會在5月會議上決定維持利率在4.5%不變，不過委員會成員分別持有三種觀點，其中投票建議升息和降息的各有一人。央行公佈了5月3-4日貨幣政策會議紀錄，顯示當時有六位委員建議維持利率不變，包括總裁金恩。不過沃爾頓希望立即升息25個基點，而尼克爾則連續第六個月建議降息25個基點。會議紀錄指出委員對於英國經濟前景看法的分歧加重，可能會提振關於利率至少未來幾個月將維持不變的預期。會議紀錄顯示考慮降息的情況包括消費減弱的風險，以及經濟產能可能存在閑置；考慮升息的情況包括調查顯示成長加快，出口前景改善和CPI風險上升。
會議紀錄加息升溫
英鎊在上周三亦因而漲至一年高點1.9025，會議紀錄令英國升息的傳言升溫。不過，英鎊上周走勢則只維持區間反覆上落，周五自數月高位明顯回落，受獲利了結影響，併購活動引發的英鎊賣盤也打擊英鎊走勢，美元則全線走堅。Associated British Foods周五宣佈已經同意斥資3.17億英鎊現金購入非洲最大的糖生產商Illovo 51%的股權。外匯市場一直都密切關注英國併購活動，大部分消息都利好英鎊走勢，因當時多為外國企業收購英國公司。
英鎊上周走勢反覆，大致上落於1.87至1.90兩個關口之間。以4月26日1.78之低位上升至上周1.8970計算，其38.2%調整水平可看至1.8560水平，50%調整更可看至1.8420水平。另外，1.85亦可視為一個關鍵之心理支持位，倘若本周可守穩此區，其調整走勢亦有望在此區結束，但預期回彈亦重新以1.90作重要阻力，較近阻力則為1.89水平。倘若英鎊本周可藉消息意外突破1.90水平，延伸較有意義阻力則見於20日保歷加通道頂部1.9210水平。預估短線波幅在1.85至1.90。
瑞郎短期走勢轉弱
路透調查顯示，瑞士穩健的經濟成長前景及瑞士央行官員的強硬言論令分析師一致認為，瑞士肯定將在6月升息25個基點，且今年餘下時間可能還將再度調升兩次利率。預期瑞士央行將在6月15日會議上決定升息25個基點至1.50%，而後央行料將在9月再次升息25個基點。此外預估中值顯示12月時瑞士利率有望達到2.0%。瑞士央行對經濟發展前景發出樂觀論調，指經濟面臨的主要風險是成長要快於目前預期。自去年10月以來，瑞士政府已經三次調高了對2006年經濟成長的預估，目前預估為成長2.0%，不過同其他預測機構相比，政府的預估仍相當保守，瑞士央行的預估略高於2%。
瑞士央行總裁何斯表示央行會繼續升息，因當前的低利率水準會令通膨在未來失控，其言論有助瑞郎走向持穩。
避險因素是主導瑞郎走勢的主要力量，但在本周有關風險情緒因素減弱之下，瑞郎之上升動力亦因而退卻下來，只曾於周一高位碰及1.1920水平後，便見反覆回吐部分上周之漲幅，周五最後回位至1.2240水平。
瑞郎上周的回吐已跌穿日線圖上的10天平均線即1.2130水平，調整會否進一步進行將要視乎1.23水平能否守穩。由於前周之上升走勢亦曾多番回頭碰及1.23水平，故展望現階段亦以此為重要依據。預計破位將見進一步下試周線圖上的100周平均線即1.2455附近及10周平均線即1.2650附近。阻力位則預計仍明顯見於1.20及1.19關口，此外20日保歷加通道則見於1.1870水平，再而窄越此區，繼後較有意義阻力則在於1.18及05年4月24日高位1.1740水平。預計短線波幅在1.19至1.2450。
5月22日重要數據公布
15：15 瑞士3月零售銷售，前值0.4%
17：00 歐元區3月對外貿易收支，預測25億逆差，前值31億逆差
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