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司馬敬
受到數宗併購消息，以及主要製藥公司默克盈利勝預期所帶動，美股造好。道指上揚182.67點，或1.68%，收報11,051.05，而納指則上漲41.45點，或2.05%，收報2,061.84。以整體而言，港股整體市底尚未進一步轉好，市場資金尚未大舉回流至本港，一旦港股成交額持續縮短，則投資者要預計個別股份有機會略作調整，才能重展升勢。
港股受外圍帶動，全日造好，早段裂口高開188點，升至16650水平，其後於高位徘徊，午後升幅收窄，恆指全日收報16583.86點，升103.27點，成交226.38億元。重磅股見好，匯豐(005)升1.2元，收138.5元；中國移動(0941)創近5年半新高見47.4元，收市報46.8元，升0.4元。
地產股受追捧，新地(016)升1.07%，收79.95元；長實(001)漲0.66%，收83.7元；恆地(012)上揚2.81%，收40.3元；恆隆地產(0101)升1.25%，收14.6元。
樓市已淡靜近半年，最新統計數字顯示，上半年一手新盤的註冊量只有約4100餘伙，創10年新低紀錄。多個主要大型地產發展商，如恆地、新地等，上半年均主力推出餘貨，未見推出全新大型項目，故下半年發展商需要加大推盤「火力」，力追全年售樓量。
事實上，左右經濟的因素眾多，息口走勢只是其中一項，尤其是除了美國外，歐盟地區及日本等經濟成勢國家，未來息口仍呈升勢，故外圍息口上升早成大趨勢，但因本港經濟基調良好，對樓市造成的衍生需求，足以帶來穩定的客源。
恆地恆隆地產估值偏低
據聯交所資料顯示，6月至今大股東積極增持股份，如鄭裕彤透過周大福增持新世界(017)至36.04%、郭炳湘增持新地至43.39%、李兆基增持恆發(097)至69.27%。而昨日更明顯地見大戶或基金率先增持，強勢再現。
然而以資產價值作分析，現時地產股確實不算貴。以市盈率比較，大部分地產股的市盈率遠低於過去平均值。
按歷史數據參考，地產發展商的資產淨值與現價折讓平均約18%，以此比較，在眾地產股中，恆地及恆隆較為便宜，現價與預期每股資產淨值分別有30.9%及24.7%折讓，反映估值偏低。
近日，恆隆股價受到集團計劃投資逾40億元人民幣在湖南長沙市發展綜合商業項目而推高，不妨考慮趁低收集。
高盛睇好港交所目標80元
港交所(0388)已於周一(24日)縮窄價格介乎2至20元的證券買賣差價，高盛表示，相信此舉將可降低投資者的交易成本，長遠而言，可以增加港股和期權的成交量。
聯交所新措施實施後，香港的加權平均證券買賣差價仍高於歐美巿場，顯示仍有收窄買賣差價的空間。預測港交所06年度純利約20.931億元，較05年度增長56.25%。
假設聯儲局加息周期接近完成，現時乃購入港交所股份的良機，目標價80元，評級為「買入」。以昨日收市價48.65元計算，距離目標價有成64.4%上升空間。
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