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司馬敬
美國公布第二季國內生產總值(GDP)數據向上修訂，雖然低於市場預期，但對大市有支持作用，於美國勞工節假期前，市場交投淡靜。道指收市升12.97點，收報11,382.91點，而納指則升13.43點至2,185.73。恆指10天線續守於20天平均線之下，出現「死亡交叉」利淡訊號，技術上仍未見改善。惟市場預期短期息率見頂，地產股可繼續追落後。
港股受日股帶動，承接日前升勢再漲百點，早段高開110點，升至17423後下午高位徘徊，全日收報17392，升108點，成交減少至283億元。重磅股中移動(0941)及匯豐(005)造好，分別升0.35元及0.6元，收報52.3元及141.2元。地產股升勢顯著，跑贏大市，新地(016)升1.56%，收84.8元；新世界發展(017)升1.9%，收13.96元；太古A大幅攀升3.8%，收85.1元。中電信(0728)上半年未計初裝費純利115.9億元人民幣，增長2.6%，雖然中期純利比市場預期的少2.5%，但德銀仍然睇好其前景。
佢認為中電信有效控制資本開支及經營開支，帶動現金流增加25.4%。預期下半年中電信的現金流將持續強勁，資本開支亦可低過預算的510億元人民幣。中電信面對的最大挑戰，是國內寬頻電話及流動電話將逐漸取代固網電話。但上半年，管理層有效地把公司進行策略型轉型，增加非話音業務的收入，抵銷固網服務收入減少的影響。在中電信正式獲得流動電話牌照前，公司應繼續靈活利用非話音服務來支持業務增長。
預期中電信06年全年除稅後純利約220億元人民幣，現將投資評級由「持有」調升至「買入」，目標價為3元，較現價2.62元高出14.5%。
冠君派息高 花旗睇4.7元
息率短期見頂，好息之徒，尋找其他高息投資工具，上半年出現的REIT已見吸引水平，其中冠君房託(2778)保證截至06年底，8個月的可分派金額為2.27億元，令06年度化息率介乎4.8%至5.5%。預測，以06年息率為5.5%作基礎，加上每基金單位可分派利潤增長，估計07年及08年的息率可增至6%及7%。遠勝恆指所提供的3%股息率。現時房託基金對投資者的吸引力，要視乎息率及其穩定性，因房託基金是屬於中長線投資。雖然未來租金收入存在一定變數，但現水平足以彌補息口見頂的一段真空期。
花旗曾指出，從置地香港上半年業績來看，中環區甲級寫字樓租金仍然上升，預期06年花旗廣場每方呎租金可達31元，07年及08年分別達44元及66元，主要是由現時至2010年中環區甲級寫字樓供應仍屬緊張，相信除了租金高外，高出租率亦有助冠君盈利增長。預測冠君06至08年度純利分別為2800萬元、1.36億元及3.51億元，因而調升其目標價至4.7元。以昨日收市價3.93元計算，距離目標價約有19.6%上升空間。
嘉利盈配股後大升有後著
嘉利盈（8029）以每股7仙配售1.6億新股後，昨復牌即告大升，曾高見0.218元，收0.18元，大升0.101元或1.27倍，成交達1430萬元。嘉利盈有如此賓墟場面，相信必有後著跟尾。
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