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香港交易所交易市場科
相信很多讀者都聽過衍生權證(或通常稱為「窩輪」)這投資產品，於本年八月底，在香港交易所現貨市場上市的衍生權證就有一千五百多隻。本欄會一連數期向讀者深入介紹有關衍生權證這種產品。
什麼是衍生權證?
衍生權證的投資者有權以預定價格買入(認購權證) 或沽出 (認沽權證) 相關資產。衍生權證可分為美式及歐式兩種。美式衍生權證的持有人可在衍生權證到期前隨時行使，歐式衍生權證則只可在到期日行使。現時在交易所上市的衍生權證均以歐式為主，並差不多所有衍生權證皆以現金結算，省卻實貨交收及支付釐印費。 投資者可於衍生權證到期前在市場買入或沽出有關衍生權證。
衍生權證的相關資產種類繁多，計有股票、股票指數、貨幣、商品或一籃子的證券等等。衍生權證不是由交易所或相關資產的公司發行，而是由投資銀行等金融機構發行，為投資者提供一種槓桿及避險的投資工具。在香港買賣的衍生權證的有效期通常由六個月至兩年不等，每隻在香港掛牌的衍生權證均有其指定的到期日。
衍生權證一般分作兩類：認購權證和認沽權證。若投資者預期相關資產的價格將上升，便買入認購權證，相反則買入認沽權證。
衍生權證種類
因衍生權證的價格一般亦反映相關資產的價格變動。實際上，大部分衍生權證投資者均於到期日前把衍生權證在市場上沽出套利，並無需持有衍生權證至到期日。
若投資者需要更多資料，可向你的證券經紀或財務顧問查詢，或參閱香港交易所網站內的衍生權證資源中心（www.hkex.com.hk/dwrc ）。(之一)
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