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司馬敬
美國核心生產物價指數(PPI)升幅高於預期，但工業生產則下跌，引發市場對經濟增長及通脹的憂慮。道指收市跌30.58點，報11950.02，而納指則下滑18.89點，報2344.95。港股續在18000點爭持激烈，在高位會否「生變」，還看有否新消息進場，惟估計恆指可守於17730，調整後會再力逼18207。
港股全日先跌後回升，恆指早段隨外圍低開104點後，一度下挫133點，午後再倒升，重上18000點，全日收報18048.09點，升33.25點，成交只有281.92億元。重磅股匯豐(005)無升跌，收146.8元；中移動(0941)止跌回升，升0.15元，收58.95元。中資金融股回軟，中行(3988)跌0.59%，收3.39元；招行(3968)跌0.51%，收11.68元。中資保險股再呈強，中國人壽(2628)升2.47%，收16.6元，平保(2318)升2.51%，收28.6元。
雷曼唱好中石化睇5.8元
雷曼兄弟在最新報告指出，在近期油價急速回落，及產品價格回穩下，預期中石化(0386)下半年煉油業務虧損，將會較上半年減少一半，中石化上半年的煉油業務虧損達166億元人民幣。現將中石化今年及明年盈利預測分別調高20%及18%，至509億及648億元人民幣，由於預期煉油業務虧損收窄，故同時將中石化目標價調高至5.8元，維持「增持」評級(現價為5.02元)。
至於，中國工商銀行(1398)正進行招股，工銀亞洲(0349)子憑母貴，近日股價不斷攀升，最高見14.64元，成交量倍增。事實上，以工銀亞洲06年市帳率僅1.5倍，較同類型股份中銀香港(2388)的2.2倍大幅落後，加上工銀亞洲預期息率亦有4.4%，防守性較強。是次工行上市，為它帶來發展機會，可強化其零售銀行品牌，有助吸引新客戶，以及降低存款成本。集團上半年與華比銀行合併後，分行網絡已增一倍，帶來協同效益。另外，8月亦完成收購華商銀行，現時資產值達逾23億元，較去年底增加近50%，而華商銀行除稅後盈利達至700萬元。
工銀亞洲已成功擔任多間主要中資企業的上市收票行，進一步得到市場認同。再加上其資產質素良好，短期並無集資需要，有關因素對股價帶來支持，抗跌力較強。
受惠於息差擴闊，預料工銀亞洲增長較其他同業為快，今年撥備前經營溢利可上升24%，淨利息收入則上升25%。工銀亞洲去年淨息差為1.19%，而同業則為1.78%，相信其會是息差復甦時的最大受惠者，主要是它不斷改善貸款組合回報。
由於受惠於母公司上市，工銀亞洲今年至今客戶存款上升10%，而其管理層對業務前景樂觀，佣金收內亦有增加、成本升幅只有單位數，壞賬撥備仍處於低水平。工行在QDII業務發展方面，會與它合作，並計劃將其產品透過母行在內地銷售。
瑞銀指出，由於工銀亞洲及中銀香港的增長角度相若，故認為工銀亞洲現時的折讓並不合理，目標價調升至16.5元，予「買入」投資評級，反映現價14.58元仍有13%上升空間。
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