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本港股市連續兩日創新高，恆指昨天造出18,724點的歷史最高點。與此同時，美國上周五公布第三季經濟增長只有1.6%，美股連日下跌，並連累日股下調。過往美股打噴嚏，港股難逃一劫，但現在港股不但未傷風，反而升勢凌厲，這說明港股結構已發生明顯變化。內地大量優質國企來港上市，使港股抗衡美股衝擊的能力增強，即使在美國經濟放緩和美股下跌情況下，港股後市仍然看好。本港只要繼續保持作為中國企業海外融資首選地的優勢，香港國際金融中心的地位將會更加鞏固。
美國經濟放緩，亞洲股市往往首當其衝，因為亞洲經濟相當依賴出口，美國又是亞洲出口貨物的主要買家。但在中國經濟快速發展下，這種情形已逐漸改變。荷銀投資顧問指出，亞洲地區內需活躍貿易的程度，超越以往，美國影響的程度已不若十年前。中國對美出口從1999年佔整體出口的34%，下降到現在的25%左右，說明對美出口在中國出口結構中的比重逐漸下降，而中歐貿易正在逐年上升。另一方面，中國內需迅速增強，包括進口量增加和個人住房的購買力上升，顯示中國消費能力十分強勁。高盛分析師認為，考慮到進口變化和內需動力，2007年的中國經濟增長依舊可能高達8%。美國經濟放緩對香港經濟的影響，雖然已反映在本港貿易出口方面，但內地的經濟成長率已逐漸由內需力驅動，而中國因素已成為香港經濟和港股的重要支持和依托，因此「美股打噴嚏，港股重傷風」的情況，不再成為必然。
目前，港股市值已衝破11萬億，來自內地上市企業的貢獻乃主要動力。 截至今年9月底，內地企業佔香港市場上市公司總數的31％，市值佔44％。香港已成功發展為內地主要的國際集資平台。香港歷來進行的十宗最大規模ＩＰＯ，全部都是內地企業。隨著中國工商銀行「A+H」成功同步上市，港交所今年的IPO集資規模也一躍升至363億美元，超過倫敦和紐約證交所，居全球第一。內地大量優質國企來港上市，以及幾乎所有本港上市公司到內地去開拓市場且盈利不俗，都成為支持港股的利好因素。實際上，在港股過去兩日的升浪中，許多優質國企和與內地因素有關的本港上市公司，股價都創下新高。當然，也要看到港股已上升到歷史最高點，且主要由機構投資者推動，基金經理要造「靚」盤數，獲利回吐的可能隨時存在。因此散戶在高位入市宜審慎，以免躲避不及而遭致損失。(文匯社評)
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