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司馬敬
美國經濟數據令市場產生對通脹和經濟增長放緩的擔憂，美股連續5個交易日下跌，道指下滑12.48點，至12018.54；而納指則跌0.33點，報2334.02。續受到中移動(0941)帶來支持，港股再創新高，加上成交量配合，中線技術指標保持向好形態，可望進一步力闖18,800關口。
港股在好淡爭持下，再創新高，早段低開18點後，曾回升至18771高位，惟承接力不足，走勢一度轉弱，全日收報18749，升34點，成交增至427億元。重磅股中移動(0941)再創新高見66.75元，收市報66.5元，升0.91%；匯豐(005)創出150.5元新高後回軟，收149.9元，跌0.3元。中資銀行股呈強，工行(1398)攀升2.57%，收3.59元；招行(3968)則漲1.8%，收12.62元。
雨潤食品(1068)剛以共計代價約人民幣1.92億元，向大股東等收購6間生豬屠宰業務，集團一直透過併購壯大資產，於內地市場佔有率已爬升至三甲之列。今年6月，它亦以現金代價75萬元人民幣向獨立第三方收購河南雨潤北徐的75%股權，故未來三年，續可享有稅務優惠，間接提高其純利。
上半年其整體毛利率達17%，較去年增長22.6%，主要受惠於致力銷售較高毛利的冷鮮肉及低溫肉製品，加上期內生豬價格大幅下調，帶動下游深加工肉製品的成本相應減少所致。冷鮮肉業務毛利率提升，主要受惠期內採用更多現金方式進行生豬收購，使得生豬採購成本得以降低，同時，隨著對市場掌控能力的提升，特別是冷鮮肉產品日益受到消費者的青睞，冷鮮肉的價格降幅少於生豬價格降幅，這也使得毛利率水平得以提升。
下游業務方面，其低溫肉製品期內毛利率為27.4%，比去年同期增加4.8%，這主要因為不斷推出更為高端的產品系列。
隨著近年內地個人收入持續上升，對優質肉類需求日大，加上，近年內地先後爆發禽流感、「沙士」及豬鏈球菌等疫症，國民衛生意識提高，逐令冰鮮豬肉銷量急升，並蠶食生豬市場，有助集團內地銷售情況，加上若成功開拓俄羅斯市場，基於當地市場豬肉進口價格，較內地市場售價高出3倍，有助提升銷售量及毛利率，以06年預期每股盈利0.41元人民幣及現價計算，其06年預期市盈率為19倍，故建議可考慮回落至6.3元趁低買入，目標價7.5元，跌穿6元止蝕(現價為7.3元)。
摩通維持中糧油增持評級
至於，中糧油(0506)早前公布從母公司收購食品、飲料及農產品加工業務，並將分拆旗下農產品加工業務中國糧油在港交所(0388)獨立上市，摩根大通指出，預期，可口可樂裝瓶業務，可令中糧油於低滲透率省份有可觀業務增長。
另一方面，中糧油計劃到07年中，將燃料乙醇和生化能源的產能分別增加50萬噸及120萬噸，但預期兩廠於明年10至11月才完工，08年才有盈利貢獻。現維持「增持」評級，目標價調高至7.65元，惟現價已達7.56元，上升幅度已有限。
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