|
十一月七日世貿組織(WTO)的總理事會批准越南成為第150個成員國，現時有待越南政府確認有關協定，便可於在明年一月初正式成為世貿會員；而經歷了十二年談判的俄羅斯亦於差不多時間表示，已與美國的雙邊協議的所有原則性條件達成一致，因此該國入世亦只是時間的問題。加入世貿確是有助國際貿易及外資的直接投入，但是否意味這同樣代表投資市場的機會，還需細心分析。
越南概念港股偷步升
越南成功入世再次令市場注視這個東南亞的小型國家，具越南概念的港股已偷步走上，更有基金公司積極籌備相關基金，入市氣氛雖濃厚，但投資者仍需先了解這個市場。據CIA的統計數字，越南農業比重仍高達GDP的20%，而2005年人均GDP更排於全球的165位，比拉美的洪都拉斯還要低，從任何一個角度越南經濟發展仍較落後。然而，90年代開始越南出口起飛，當地生產的咖啡、米、茶、鮮蝦及皮鞋等產品已有力挑戰固有領導國家，出口引來的財富效應，加上外資持續流入，預料06及07年越南的GDP增長可達7.2%及7.4%，屬區內高增長地區；另一方面，在快將入世概念下，當地股市已率先炒上，今年越南股市指數(Vietnam Stock Index)已累積近72%的升幅，仍距離四月的高位有近20%的跌幅；當地股市只有六年歷史，而且上市公司數目亦只有53家，相對其他新興市場，越南股市屬新發展市場而風險應屬最高類別。
入世後越南當然有利與其他成員國建立更緊密的貿易關係，而且個別行業會逐步開放(銀行於明年四月)，這定必吸引外資入內收購或成為策略性股東，但入口稅的調低以及削減出口津貼卻傷害了本土企業的競爭力，而且由於越南政府的社會主義濃厚，在世貿中仍被界定為「非市場經濟(Non-market economies)」國家，在面對歐美國家的反傾銷指控時，她會處於被動位置，過去一年歐盟及美國已曾就皮鞋、單車及魚類出口向越南徵收反傾銷稅，所以入世對越南有機亦有危。
俄羅斯與美國達成共識後，最困難的一關已過，但暫時對俄國的實質影響不太大。由於入口門檻將會被調低，國內行業如：金融、工程、藥物及食品等等都會受到挑戰；相反原材料(主要指基本金屬)的出口卻相信可在世貿下受惠。據當地分析指出，俄羅斯入世能帶來的收益只有230億美元，以74兆美元生產總值計算實在難言有多大作用，但成為世貿成員後，對於鞏固國際地位絕對有幫助，日後與中西歐的能源談判中少了個後顧之憂，佔國內市值六成的能源企業更容易打開其他市場，中線而言入世屬利好消息。
潛力肯定 風險不低
加入了世貿並不一定代表這些國家經濟將會飛黃騰達，成員國中存有不少發展相當落後的國家，因此一切還取決於當地經濟結構、勞動力及政府的質素。越南及俄羅斯這兩新成員國能否受惠仍有待觀察，市場的焦點會落在她們身上，而投資潛力是肯定的，但由於風險程度不低(尤其越南)，投資者宜慎重分析本身的承受程度再考慮入市，或應揀選熟悉的市場較為上算。
■柏斯理財集團
|
