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司馬敬
美股上周五收低，因美國供應管理協會(ISM)製造業指數為近3年來最為疲弱，且有聯邦儲備理事會(FED)官員稱可能需進一步升息以控制通脹。道指收低27.80點，報12194.13，而納指則跌18.56點，報2413.21。本周恆指重新調整比重，港股短期調整料將持續，下試50天線18363附近。
以全周計算，道指下滑0.7%，而納指則下挫1.9%。港股方面，上周二(11月28日)開市跟隨外圍股市出現調整，跌至18650附近，全日下跌564點，賣地成績理想，地產股獲支持，恆指於18650附近有強大支持，中資金融股繼續受追捧，利好投資氣氛，大市止跌回升，全周出現較大的波動，由於本周恆指重新調整比重前，上周五再出現沽壓，重回18650附近，結束連升8周的局面，平均每日成交金額約450億元。
對於現時的跌勢，暫時可視為短期整固，恆指現時仍拋離50天線有300多點子，只要不跌穿50天線，中期勢頭仍未逆轉。技術上，恆指波動區間已移至18363至19020區間波動，建議投資者高位獲利，破位止蝕。
霸菱摩通紛增持
近期金屬類股份再次成為市場焦點，有多隻熱門的股份均屢創新高，除了鋼鐵股造好外，貴金屬股亦有表現。特別是上月內地上調資源產品出口稅及下調資源產品的進口稅，此舉無疑刺激入口及不鼓勵出口，有助穩定金屬價格及保持國內有穩定的供應。雖然措施無疑阻礙了市場自由發展，但長遠而言，確是對行業有利。其中，湖南有色(2626)受惠於鋅價逼近新高，自3月上市以來，股價急漲，現價較其招股價累升接近1.8倍，預期市盈率為23.6倍較為吸引。根據倫敦金屬交易市場資料顯示有色金屬的儲存有減少的趨勢，由於湖南有色的營利受金屬價格直接影響，料未來它可續受惠。
湖南有色除了今年中期營業額增長37%至81億元，純利增長18%至3億元，全年純利可望7億元外，其實其本身業務亦極具價值。它擁有豐富的礦資源，以05年產量計，其硬質合金市佔率達35%，為國內最大的銻及鋅生產商，市佔率分別為18%和12％，由於它在國內的市佔率較其他對手為高，產品認受性較強，擁有較高的定價能力，於市場上的競爭力較強。
此外，它所開採及冶煉的有色金屬是工業及航天科技所應用的，故極具戰略性價值。於9月底，它與澳洲堪帕斯公司組成合營公司，主力開發澳洲北部地區金屬氧化物和硫化物資源，反映擴展外海業務的打算，與外資的合作可以提升其技術及管理水平，長遠有利日後業務發展。
據聯交所顯示，湖南有色近月有多個基金增持股份，包括霸菱和摩通，最新持股量分別達5.24%及9.08%。股價於高位出現健康整固後，再續攀升，現價已重返10天線之上，各技術指標均見轉強，不妨考慮逢低收集，中線目標價可望上試5.5元水平(現價為4.5元)。
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