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JF東方小型企業基金經理人 施樂富、傑佛瑞．羅思凱
截至今年11月底為止，涵蓋大中小型股MSCI綜合遠東不含日本指數，今年以來漲幅達26.16%，主因為成分股中兩大權值股中國移動與中國人壽大幅上漲所致。而在大型股帶動及資金漸轉入小型股激勵下，JF東方小型企業基金第四季以來表現明顯提升，擊敗基金參考指標與20檔同類型基金平均。
整體而言，基金主要偏重投資在中長期潛力佳之企業以尋求中長期穩定成長之獲利，而不僅是追逐短線資金動能，過去五年，基金績效大幅領先參考指標，且為市場同類型基金中第一。
人民幣緩步升值效應，帶動亞洲貨幣全面走揚，進而受惠亞洲內需型類股，加上國際資金挹注，亞洲股市未來仍具表現空間。另外，亞洲經濟成長動能強勁，加上近30億消費人口，提供內需產業發展的強力後盾。而具有在地優勢之中小企業更能切中利基，進而提升企業獲利。
在股市傳統元月效應下，過去市場第一季資金動能多較充足，且股市在年底由大型股領漲後，資金有機會轉入小型股，使得隔年第一季小型股相對較有表現空間。
從過去歷史經驗來看，自MSCI遠東不含日本市場指數成立以來，基金第一季報酬率多數領先以大型股為主的MSCI遠東不含日本指數，機率達75%；此外，亞洲小型股多偏向民間消費股票，加上第一季適逢華人新年，亦有利消費型股票表現。
受惠大中華內需消費題材，永恩國際表現持續亮麗，今年以來除已達到公司所設定營收目標，更完成年度展店400家的計劃。而在看好中國民生消費力道持續強勁下，預期未來三年將擴展至1800個營業點以達實質經濟規模，並大幅提升獲利目標。
JF東方小型企業基金自今年年初開始將永恩列為前十大持股之一，充分掌握個股今年以來大漲68.61%獲利機會，永恩所展現爆發力及競爭利基，即為基金長久以來不斷努力發掘亞洲小型股的最佳範例。
股價水平回到合理價位
基金經理人表示未來一年小型股後市仍持續看好，主因為其股價水準多已回到較為合理價位，因此個股表現將更貼近實際獲利數據波動而呈現向上盤堅的走勢，加上內需持續熱絡與預估資金將再度回流亞洲地區的情況下，亞洲小型股投資魅力將持續增溫。
另外值得一提的是，近年來亞洲建設、消費需求帶動內需商機，投資機會更勝以往，JF東方小型企業基金積極參與中小企業成長契機，大幅加碼家庭耐用品、零售、消費金融等族群，且不斷成功挖掘市場贏家，以創造優異報酬。惟小型股波動度高且易受資金動能影響，建議以中長期角度投資，且投資比重不宜過高。 (摘錄)
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