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梁 亨
雖然許多經濟學家早在去年初已經表示，房地產基金投資將走下坡，美國房地產市場表現不利，但出乎意料，當地房地產基金平均約33%的表現，仍然大幅超越標普500指數同期16%的升幅。房地產股票基金去年平均約32%升幅，表現也優於市場基準指數摩根士丹利世界金融指數約21%升幅。
據房地產基金經理分析，是這類基金與其股票或全球債券資產比較，呈現低度相連性，穩健的租金收益是基金主要收益，因此波動性相對低，是適合渴望長期穩健收益人士納入資產投資組合。
佔近今年以來榜首的宏信環球地產股票基金，基金在2006年升幅為42%，基金平均市盈率和最差季度收益為16.97倍及-14.03。
地區分布為42.05%北美、18.78%英國、12.37%澳洲、9.45%已發展歐洲、7.85%日本、7.4%已發展亞洲、1.2%拉丁美洲、0.65%新興歐洲及0.24%新興亞洲。
基金三大資產比重為3.86% Eredene、3.58% Equity Resid Property Trust (市盈率121.07倍，下同)及3.54% Land Securities (18.27倍)。
具有固定配息優勢
回顧過去五年，環球房地產基金近五年平均回報高達111%，近三年平均回報也接近63%，房地產基金近年表現不弱，是具有固定配息優勢。去年美國住宅地產市場的疲弱，並沒有牽連到商業房地產領域。
事實上，隨著資本市場發展，因為稅務、改善營運效率與套現集資等原因，大批物業將會被證券化，而人口老化將刺激市場對定息投資產品需求，房地產基金可提供穩健回報的要求，因而吸引大量資金流入。
私營資本推動房地產投資信託股價，並縮小了公開市場的規模，這些資金終將注入房地產市場，只要商業房地產市場沒有出現轉勢的變卦，資金仍會推動房地產投資信託股價進一步上升。
多國立法增市場潛力
英國及德國均將於2007年正式通過相關房地產投資信託立法，而保加利亞可望於2008年成為東歐第一個推出房地產投資信託基金的國家，提供市場未來潛力。
澳洲目前是全球房地產證券化比例最高的國家，目前澳洲上市的房地產基金總資產規模逾600億美元。
由於各國利率轉向的時間不一致，配置環球地產股票基金可享全球房地產收益的契機。
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