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■劉叔同稱可運用衍生工具來對沖風險和增加回報。 本報記者章佳強 攝
本報記者：章佳強
港股今年初承接去年升勢，持續在高位徘徊，氣勢銳不可擋。不過，在港股牛氣沖天的同時，投資者卻又怕高處不勝寒，可謂面對兩難局面。其實市場上有許多衍生工具，讓投資者平衡投資組合之餘，亦可對沖風險。只要透過專家介紹的期權三式，自可在風高浪急的股海上如履平地。
從事期貨期權交易的輝立商品(香港)董事劉叔同表示，現時股市升溫，投資者於抽新股的同時，適宜以期貨或期權等衍生工具對沖風險，保障投資組合的價值。他指出，現時大市於高位徘徊不下，但投資者卻又怕大市出現調整，令投資組合大幅「縮水」的話，其實可使用衍生工具，做到「高位出貨，袋袋平安」。
認購期權：升跌都賺錢
他指出，只要沽出一個高行使價的認購期權，當大市升逾心目中水平時，便將持貨沽出獲利，發揮指定價位套利功能。若大市不升反跌，投資者亦可收取沽出認購期權所得的期權金。利用此法，除可保障自己的投資組合不會錯失牛市所帶來的豐厚利潤外，亦可保障投資組合不會隨大市調整而貶值。
認沽期權：低價吸靚股
他又指出，若投資者看好後市，想低價買入股票，除可趁股價跌至心目中低位時吸納外，其實可透過沽出指定行使價的認沽期權，以做到低吸心水股票的目的。他稱，運用此法除投資金額較少，其款項亦可視作定期以收取較高利息。
跨價組合：牛皮照獲利
對於在牛皮市中買賣兩閒是否應待市況明朗才入市呢，劉叔同稱，投資者其實可透過指數期權跨價組合入市，以有限風險於較短時間增加回報。這不論市況上升、下跌，還是牛皮，都有豐厚的獲利機會。
劉叔同認為，過往散戶普遍對期貨及期權產品認識不足，認為其交易風險較大，較適合大戶投資，以致不敢涉足。故本港要做好金融中心地位，有須要增強教育工作，提高投資者對期貨及期權產品的認知。
散戶通病 爆補倉危機
他表示，指數期貨的波幅較一般股票小，期貨投資者只要懂得止蝕，實際所冒風險亦會較低。他指出，期貨買賣常犯的通病：「投資者往往忽略買賣盤背後的實際合約價值及不清楚持倉大小，而引發補倉危機。」
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