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■近日港股大幅波動，單日轉向、上下波幅二、三百點的情景已是司空見慣。 本報記者章佳強 攝
衍生工具中，最常提及的便是期貨(Futures)和期權(Options)。新聞報道中經常提及的期指(恆生指數期貨)便是期貨的一種。期貨是指買賣雙方共同訂立的合約，在某指定日期以指定的價格、數量之商品交易。
至於期權是一種有限期的權利。這權利可以用特定的行使價去購入(認購期權)或沽出(認沽期權)期權所代表的資產。認購期權的買方有權根據合約內容，向期權賣方買入相關資產。而認沽期權的買方有權根據合約內容，向期權賣方沽出相關資產。
買入和沽出期權是兩種不同的投資策略。期權買方需要向期權賣方繳付期權金。假如相關資產的表現與買方的預測背道而馳，最大的損失只限於已繳付的期權金。
相反，期權賣方(沽出期權)可以從期權買方中收取期權金，而代價是當買方行使期權時，賣方必須按照合約履行交收責任。一旦市況未如期權賣方所料，他所蒙受的損失或會遠超於所收取的期權金。
在本港主要買賣有恆生指數期貨及期權；國企指數期貨及期權；恆生100期貨及期權；恆生地產分類指數期貨及期權；紅籌指數期貨及期權；以及股票期權等。但最受投資者歡迎的則要數恒生指數期貨，以及國企指數期貨。
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