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東美證券交易董事 曾永堅
港股資金焦點轉至二，三甚至四五線的股份，反映出主線股份及過去市場的熱炒一線中資股如金融股，難望短期內有突出表現。尤其這些大型企業仍未派成績表，盈利增長幅度能否達標，以支持目前的估值（特別是「五行三保」），便足夠作為拋空的藉口。
值得留意的是，匯豐控股(0005)近期的拋空壓力頗大，但股價表現不過不失，昨日以138元平收。除近期受本身連串的撥備憂慮所影響外（先有美國市場，繼而於英國市場的質素轉差成為最新的關注點），美國按揭市場相關的金融股在上周價格向下，反映市場擔心美國樓市及相關按揭市場存在看不見而隱藏的風險。惟獨是，匯豐股價似乎未有受此影響，如果我們相信有效市場理論在港股如常運作的話，那麼市場對匯豐的最壞預期和有關壞賬的風險，已差不多反映在現價當中。
當然，匯豐一日未揭曉其業績，仍將面對一定的拋空壓力。加上，從美國市場呈現部分資金由股市轉流債市的狀況來看，對美國經濟及樓市相關市場前景的憂慮，將繼續成為「淡友」的藉口。不過，假如我們相信匯豐傳統的保守穩健及對市場的高度透明作風，這可能是投資匯豐的「最好時候」。筆者為證監會持牌人士，無認購及持有上述股份任何權益。
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