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信誠證券聯席董事 連敬涵
上星期多隻本地及中資銀行股公佈的業績，不少均錄得理想的盈利增長，至於未來發展前景亦可憑藉內地金融巿場逐漸對外開放及蓬勃興旺而受惠。中信國金(0183)將在本周四公佈全年業績，至於其持有一定股權的中信銀行亦將在今年第二季上巿，相信屆時中信國金的投資價值亦可望因此水漲船高，故此股份實值得投資者多加留意。
中信國金去年中期純利下跌32%至4.92億元，無疑令人感到失望。去年上半年除受淨利息收入下跌11.85%至4.98億元影響外，亦受減值回撥減少，以及上一年度錄得出售物業收益令該年盈利基數增大所致。若果只計算經營支出而未計減值撥備前，集團的經營盈利則只跌3.37%至4.58億元，主要是來自非利息收入的貢獻增加，部分抵銷了利息收入下跌。
與中信銀行具協同效應
中信國金上半年度業務未如理想，但預計全年則應有改善。雖然集團去年下半年出售旗下資產管理業務的部分權益，不會為集團帶來重大損益，但其入股內地中信銀行所帶來的效益，則應趕及在下半年度反映。內地銀行去年普遍業績理想，相信中信銀行亦與同業看儕，故此集團亦可攤佔一定收益，有利集團業績表現。事實上，集團旗下中信嘉華銀行現時在內地業務發展，亦與中信銀行產生協同效應。
另一方面，本港經濟去年下半年繼續向好，加上集團不斷加強非利息相關業務的貢獻，例如財富管理，相信計及經營支出、未計減值撥備前之本地經營盈利應可望回穩，建議於6.15元買入中信國金，目標7元(昨收6.21元)，穿5.85元止蝕。筆者未有此股。
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