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【本報訊】(記者 陳嘉文)近日環球股市持續波動，星展香港高級投資策略顧問陳寶明昨日表示，由於股市已處於甚高水平，加上美國次級按揭貸款問題開始浮現，預期未來1個月環球股市將呈現大幅波動格局，其中港股更有可能下試18,400點，甚至18,000點的水平，投資策略宜以「分散」風險為主，但本港經濟基調仍然良好，或可趁低吸納優質金融藍籌股。
美次按市場泡沫已爆破
近日美國次級按揭貸款問題嚴重，陳寶明指出，由於支持次級按揭的貸款大多來自投資銀行及對沖基金，現時有關市場已出現泡沫爆破情況，加上日本息口趨升，令利差交易出現拆倉潮，促使資金抽離股市，因而觸發環球跌市。他又指，現時美國政府仍未能完全掌握次級按揭問題的嚴重性，主要因當地政府只監管約30%的按揭公司，難以評估其餘未受監管的公司的財務情況。目前總值10萬億美元的按揭市場中，逾12%屬於次級按揭，遠高於01年的8.5%。
料最快第二季方始減息
陳寶明表示，美國次級按揭貸款危機及日圓利差交易拆倉潮造成環球股市波動，美國聯儲局或會因而增加減息機會，預期於本月的議息會議上仍會維持息口不變，但最快於第二季或第三季開始減息，每次幅度為0.25厘，但仍需視乎樓市的表現而定。至於港息則較難估計，若聯儲局的減息幅度較市場預期為大，港息應會跟隨下調，但仍需視乎本港銀行的資金成本情況。
日圓年底或升至110水平
內地方面，陳寶明指出，未來仍是環球焦點所在，但預期中央政府將繼續實施宏調措施，以免經濟過熱，估計今年內地經濟增長約9.6%，人民幣升值幅度約6.2%。另外，他表示，預期日本今年仍有機會加息，日圓匯價於年底或會升至1美元兌110水平。
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