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■本報記者 荊才
百年老店匯控（0005）在美國樓市放緩的打擊下，被迫作出了142年來的首次盈利預警，呆壞帳更因此錄得106億美元的超高水平。市場人士擔心，下一個令企業栽個大跟斗的可能是高處不勝寒的英國樓市。連續攀升超過10年的英國房地產市場近來疲態漸現，在利率有升無跌，工資增幅遠追不上樓價升速，但銀行仍大開借款方便之門的形勢下，有人擔心15年前英國樓市大崩圍的惡夢又將重現。
匯控剛公布的業績顯示，美國樓市吹淡風令其呆壞帳撥備大升至驚人的106億美元，百年老店被迫發出142年來的首次盈警，主席葛萊怒炒北美高層魷魚。市場人士指出，在美國信貸市場栽了個大跟斗的匯控，現時要小心的是其英國信貸業務。從剛宣布業績反映出，匯控的英國信貸業務呆壞帳也在上升中。以英國市場為主的歐洲市場呆壞帳撥備便上升了超過一成。
百年老店難敵樓按壞帳
匯控高層年前於公布業績時曾表示，最令人擔心的是英國信貸市場的質素會變差。數年下來，首先栽跟斗的是美國樓市，反而英國樓市仍未爆煲。不過，在英倫銀行恢復加息，按揭息率在未來數年有升無降，工資增幅卻遠未能追上息升速度，加上有銀行等借貸機構仍大開方便之門，為發燒的樓市添上一把柴， 令信貸質素風險大升。
銀行借貸方便之門大開
首先反映信貸質素或會轉差的是下降中的英國人的供樓負擔能力。
每日郵報/林伯特負擔能力指數顯示，過去9個月，英國人的供樓負擔能力下降了3%。該指數是以60年代樓價和入息計算，並以當時的基數水平為100。近10年樓價上升的速度遠高於工資上調的步伐。現時該指數已降至94.3。英國人現時的供款比例超過工資的42%。和去年的33%相比，一年之間，升了9個百分點。
英人供樓負擔能力下降
另一項恐引爆英國信貸市場的炸彈為英倫銀行未打算停下來的加息步伐。專家估計，英國利率會於未來18個月內，上調超過1厘至6厘以上水平。
不過，加息預期並沒有令買樓人士卻步。過去兩年，新上車一族佔購房比例由28%，上升至35%。
未來年半或加息逾1厘
貸款比例上升與銀行大開方便之門有關。英國現時按揭貸款額平均為年薪的3.27倍，但置業人士借上年薪6、7倍的錢去買樓的比比皆是。英國廣播公司報道稱，英國第2大按揭銀行國民雅比近月便宣布提供年薪5倍的按揭貸款額，成為首間正式大開水喉的銀行。
IMF：英樓市「水分」多
國際貨幣基金組織（IMF）在對歐洲經濟強國年度分析中，特別提到英國火爆的樓市帶來的風險。據英國廣播公司報道，一位基金會執行董事透露，董事會認為英國經濟存在風險，尤其是要警惕高樓價帶來的風險。基金會認為，英國樓市現時的「水分」，比1989上次樓市大崩圍前時的更厲害。
房價過度高估15年之最
《每日郵報》調查顯示，英國房屋價格被過度高估，嚴重程度是15年之最。隨著按揭利率持續上升，通脹持續，家庭支出有增無減，銀行樓按市場隨時會出現爆破危機。
銀行收樓去年大增65%
在利率上升的預期下，英國人無錢供樓被銀行收屋的數字，今、明年將會繼續攀升。根據按揭貸款人協會資料顯示，被銀行收樓的宗數去年大幅增加65%，達17,000宗，是2000年以來最高的水平。
料明年升至2萬間
單是去年下半年，便有8,860間房屋因斷供被銀行收回，估計數字今年會上升至19,000間，明年會繼續攀升至20,000間。銀行收樓於2004年只有6,030宗，3年間增幅高逾2倍。
銀行收樓不斷攀升
年份 宗數
04年 6,030
05年 10,310
06年 17,000
07年 19,000（預測）
08年 20,000（預測）
■ 資料來源：英國按揭貸款人協會
合伙買樓興起 匯控按貸增50%
90年代購入虧損的米特蘭銀行後，匯控（0005）一直是英國最大的銀行，英國樓按市佔率不低。有報道稱，現時越來越多人選擇的合伙買樓按揭市場中，匯控是其中積極拓展者。英國廣播公司資料顯示，06年匯控的合伙買樓按揭生意增幅達50%。據稱，合伙買樓人士有些甚至是互不認識，只是通過網站撮合。
互不認識 網站撮合
還有就是越來越多置業人士選擇供息不供本的按揭計劃，其比例由3年前的6%，上升至現在的16%。由於英國正處加息周期，供息不供本的計劃大大增加了供樓人士的風險。
無力供樓 選擇破產
這批上車一族可能未經歷過英國樓市大跌期，心態和97年前的港人相若，以為樓市的字典中只有「升」字。他們千方百計不惜借巨債上車。和港人不同的是， 英國人遇上負資產無力供樓還款時，不少會選擇宣布破產，一走了之的徹底解決辦法，壞帳最後便完全轉嫁到銀行身上。這令英國借款機構的信貸壞帳風險更高。
花未來錢 英人豪爽
事實上，英國人先花未來錢的本領是歐洲國家中最厲害的。一項調查顯示，英人的負債率要比歐盟其他國家高出一倍，每個英國人平均欠上3,175英鎊債務 ，是西方國家大花筒之最。
15年前惡夢難忘
40歲以上的英國人相信還記得15年前的樓市大跌惡夢。樓價升過龍、高達15厘的息率和失業情況嚴重等三大兇手，令英國樓市於90年代瘋狂插水。約5年間， 樓價下跌了超過1/3。
5年間樓價跌逾1/3
90年代中期，超過150萬英國業主成為負資產一族。破產斷供宗數於1991年上升至75,540宗，即每130名家庭，便有1個被銀行收樓。當時的英國銀行同為輸家 ，四大銀行業績齊齊見紅。
負資產族逾150萬
相比之下，今天的儘管情況好得多，但息率、失業率均朝著不利樓市的方向發展。 樓價升得更過龍。當全球出現突發因素，如油價急升或美國經濟衰退，便很容易觸發大跌市。
三次加息 英樓市放緩
儘管倫敦市中心的豪宅剛創出每呎逾4萬港元的全球天價，英國最大按揭銀行哈里法斯公布的1月份樓價升1.3%，按年升9.9%，但經過三次加息的英國樓市已呈放緩跡象，12月新批按揭宗數跌幅遠高於預期。
新按揭跌幅超預期
哈里法斯首席經濟師Ellis指出， 儘管12月與1月樓價呈先跌後回升之勢，英國樓市仍在放緩中。07年樓價年增長將由預期的10%，收窄至4%。原因是10年來平均薪酬實質值第2次出現負增長，加上利率上升與經濟增長放緩，將令置業人士財務狀況趨緊，準業主趨於謹慎，從而抑制房屋需求。
倫敦豪宅 去年漲價50%
哈里法斯數字顯示，英國平均樓價由96年起，以每年10%以上的速度飆升。1996年首季，平均房價為62,453鎊。據英國抵押貸款機構Halifax最新數據，07年2月份英國平均樓價為192,233英鎊，按月上升1.8%，是自去年10月以來最大升幅，樓價10年大增逾200%。
首都倫敦的升幅更是驚人，最大物業網站Rightmove指，倫敦去年樓價升幅為23%，平均房價高達35.5萬英鎊。金融城去年獎金豐厚，加上東歐中東新貴繼續掃貨，倫敦市中心如西敏市、肯盛頓和撤西爾等房屋去年漲了超過30萬鎊 ，升幅超過50%，平均每天便升300鎊。
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