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東美證券交易董事 曾永堅
美股上周的表現，反映出市場暫放下美國次級按揭市場問題的憂慮，相信短期內投資者將逐步淡化有關的消息，除非美國主要地區的樓市價格出現不尋常的變動，否則估計市場焦點將逐步返回企業盈利之上。事件上，當市場普遍較深入地了解次級按揭市場問題及其引申的關連影響後，開始認清怎樣才會對金融市場帶來較嚴重的影響，當然，美國聯儲局低調地處理有關的問題，以及在是次會後聲明中如常地對樓市作出中肯評論，亦是化解市場心理危機的最好方法。
相信次級按揭市場本身的問題，大局已定，即過去過份進取從事有關高風險貸款的金融機構，累積壞賬已成，並在低定息協議期過後（與貸款人的合約），償還能力不足的貸款人面對相對較高的浮息環境，令壞賬數目只會大幅上升，至於會否累及金融市場，則視乎那些已經過數重證券化包裝後的貸款其最終持有人（一般為作最後借款的金融機構），亦即他們持有相關的「銀主盤」（無力還款貸款人的抵押品）會否急於一時間在樓市大量降價求售，以目前的經濟環境來看，暫未有足夠的誘因作這種急於持續割價拋售的行動。
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