 放大圖片
近期，亞洲的優質債券基金受到投資者的青睞，主要是07年第1季經濟增長已有放慢跡象，除中國和印度仍採緊縮貨幣政策外，其他亞洲地區的加息周期將完結，有利債券價格上升，在亞洲債券孳息率普遍高於美國債券孳息率下，加上亞幣逞強，亞洲債券基金不失為投資對象。 ■東驥基金管理部
普遍亞洲地區的息口及通脹有見頂回落的跡象，在有減息條件的環境下，將有利債券價格表現。由於亞洲國家於過去幾年均處於高速增長的階段，令當地經濟增長強勁，連帶通脹亦上升，各國於過去均已作出多次加息以遏抑通脹，如泰國、印尼等亦作多番加息。但於本年年初開始，由於美國經濟不明朗，市場更有放緩的猜測，令亞洲國家經濟受到影響，很多亞洲國家的2007年第一季經濟增長已有放慢的跡象，如印尼、菲律賓、泰國等。
中印外 亞洲息口見頂
這些國家為刺激經濟，均會作出減息的行動。以印尼為例，當地央行過去10個月來已減息3.75%至9%；而泰國於本年亦作出兩次的減息行動。除中國和印度兩國仍會繼續推行貨幣緊縮政策外，其餘亞洲地區的加息周期料將近完結，此有利債券價格上升。此外，亞洲債券孳息率普遍高於美國債券的孳息率，更讓今年亞洲債券基金表現強勁。
亞幣兌美元續逞強
由於外資資金持續進駐亞洲，令亞洲貨幣匯價普遍上升，對亞洲債券基金更為有利。亞洲貨幣的強勢，正好有利亞洲債券的發展，因為以往投資海外債券時，最擔心的就是匯價風險，由於亞洲債券多以美元結算，而亞洲貨幣的持續兌美元強勢，正可提供亞洲債券投資者額外賺取匯價。此外，亞洲地區的儲備漸多，令市場充滿尋找投資目標的資金，因此，亞洲債券的本土性買盤不會減弱，更會對亞洲債券有強大的支持。由於今年外資持續進入亞洲市場，令亞洲股市偏強，包括韓國、印尼、新加坡等市場均創歷史新高，而亞洲貨幣的長期升勢未變，有利於亞洲債券投資。
另外，亞洲區的經濟前景也較歐美各地更樂觀，尤其今年亞洲多個國家及企業的信貸評級獲得調升，令亞洲美元債券價格進一步穩定向上。雖然亦有一些波動，但相比其他的新興市場，亞洲國家的政局、經濟表現及執政狀況均比拉丁美洲及東歐等國家穩健及樂觀，例如亞洲各國都持有更加充足的外匯儲備，對外清還債務的實力提高等。此令環球投資者均樂於投資亞洲債市。
區內經濟前景樂觀
荷銀的亞洲債券基金，主要投資在亞洲(日本除外)市場之債券，表現一直優異，年初至今上升了2.7%，為同類型基金之冠；而五年總回報則有52.74%。
而因為此基金有很大的比例投資於馬來西亞、菲律賓及印尼這些貨幣不斷升值及息口見頂的國家，所以可以賺匯賺價。
匯豐亞洲債券基金目前在本港及中國的投資較多，佔組合逾19.4%；其次則為菲律賓，佔19%。此基金榮獲標準普爾四星級評，可見管理不俗。
|
放大圖片
