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■印度最大鋼鐵公司Tata日前以132億美元，收購英國的Corus鋼鐵集團，一躍成為全球第五大鋼鐵公司。
本報記者：荊才
根據《福布斯》的最新公布，印度經濟體系已晉身全球第四大，GDP達到4萬億美元，實際GDP增長高達8.5%，能夠打入全球2000大的上市企業達到34家。同一時間，據《經濟學人》引述一間市場研究公司報道，印度本年至今已錄得34宗收購外資項目，涉資逾107億美元。而去年全年亦涉資達230億美元，數字是前年的5倍多。「這是印度新時代的開始，」印度最著名的跨國公司Aditya Birla集團主席Birla指，「這顯示出一個新生的著眼點，印度已在俯瞰著全球化的競技場。」
本年至今，印度企業已進行了多宗活動。Aditya Birla集團旗艦印度最大鋁生產商Hindalco於2月時以約60億美元現金，收購總部設於美國的Novelis，使之成為全球最大的鋁業公司。就在這宗重大交易前的一周，全球生產成本最低、印度最大的私人鋼鐵公司Tata宣布，以132億美元收購競爭對手英國的Corus鋼鐵集團，使其原本在世界鋼鐵公司第56位的排名，一躍成為全球第五大鋼鐵公司。目前，Tata雄厚的實力經已在鋼鐵市場中佔據主導地位。
藉重大收購晉世界級巨企
上述兩宗舉世注目的重大併購，反映出不少印度較小型的企業已開始進行全球性的收購活動，涵蓋製藥、電腦、汽車配件、能源等多個行業。隨著印度平均每年GDP增長高達8%及工作效率的提高，《經濟學人》指，當地企業在過去3年皆有如在印銀紙般大賺特賺，企業的平均利潤率持續維持於10%左右，這是全球平均數的2倍。
印企利潤率高全球平均1倍
據估計，印度國內200間領導企業中有60%正打算對外收購資產。印度企業的對外收購共佔全球跨國併購總量的1.8%。隨著印度對外收購的平均規模於近年來急飆10倍至3.15億美元，這個比例料將持續上升，印度企業將繼續透過海外收購來加快全球化步伐。
60%大企正物色收購對象
《經濟學人》指出，金融融資比以往簡便是其中一個誘發收購狂熱的原因。在資本市場改革以後，當地股票市場在低息環境下迅速擴大。而且，許多其他限制亦已清除，包括企業可積累的負債規範。去年，印度最大製藥廠Ranbaxy便透過發行440億美元的債券籌集資金，分別在美國、羅馬尼亞、意大利及南非等地進行了8宗收購。
資本市場革命融資更簡便
收購狂熱的興起同時提高了印度企業的信心，Birla便指，像Hindalco收購Novelis般在5年前是難以想像的。此外，印度對敏感行業的外資額度限制亦放寬了。就在3月底，當地政府便通過議案，提升了外資在電訊企業的控股量至74%。
放寬敏感行業外資控股量
然而，並非所有印度企業都有意願及能力作出上述的大規模收購，特別是當地眾多以家庭式經營的企業，它們均非常謹慎地注意到併購後的風險。不過，《經濟學人》認為，印度的收購熱潮只會不斷膨脹，未來將出現更多和更龐大的重大併購。麥肯錫的研究顧問亦指出，目前為止跨國併購個案的「失敗率」只有60%至70%。面對印度這股收購狂熱，Birla認為，「最重要的，是要看清經濟的基本因素，而不是單憑情緒來作判斷。」
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