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東美證券交易董事 曾永堅
美國經濟前景，再度令市場憂慮，主因零售數據表現疲弱，觸發投資者在股市的回吐行動，美股急跌148點的表現，隨即影響亞洲區主要股市。事實上，美國4月份零售數據表現欠佳，除據當地分析報導指受天氣因素及復活節購物效應提早在三月出現所影響外，或多或少美國樓市調整帶來的按揭活動收緊的影響，開始在消費層面浮現出來，過去的階段，在股樓市皆壯旺的日子，財富效應直接刺激消費和零售活動，尤其美國人在樓價上升時，可透過再按揭及相關的信貸產品來盡情消費，現樓市陷入調整，自自然然令財富效應大為收縮，相對股市的財富膨脹效力，樓市對經濟的影響層面一般較大。
可能閣下會問，減息是不是良方？筆者的看法是，美國聯儲局已錯過最佳減息之時，在未來的日子裡，任何的時間一旦減息，特別在經濟被證實一步一步地走向衰退時，皆會令市場對未來經濟產生更不安及看淡的預期，因聯儲局並非走在經濟之前作出預防措施，只是滯後地作亡羊補牢，故此，未來減息的消息，可能就是股市確認見頂的訊號。
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