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韋 君
內地銀監會上周五正式啟動QDII投資港股，消息已即時刺激本港重磅藍籌股美國預託證券做價顯著飆升，其中中移動(0941)漲達5%，國壽(2628)更升逾7%，好友今日大挾倉已可預期，恆指亦將有望再試21000關阻力。
聯想集團(0992)乃內地最知名的電腦品牌，早年又成功併購IBM私人電腦，有此背景自然可望成為「北水」垂青的首選之一，何況此股過去一段頗長的時間股價仍顯著跑輸大市，亦令其值博率大增。來自市場消息指出，內地為了吸引更多的優質中資股「回歸」深滬股市，可能會在不久之後批准包括聯想在內的五家境外上市的紅籌股回到內地上市。無疑按現時的內地證券法規，紅籌股是不允許在內地發行A股，但有內地證監會高層於三月中曾透露，到年底時紅籌股有望被允許在內地上市，亦令消息真確性大增。
較內地同行估值偏低
事實上，內地充斥大量游資，是令股市泡沫膨脹的主要隱憂，若能增加優質股票的發行，令熱錢有效地釋放出去，無疑可以大大減輕爆破的機會。據業界估計，現時在內地上市的電腦生產商股價都十分高，以聯想現時的估值到內地上市，吸引力一定不俗。
根據市場研究機構國際數據公司(IDC)早前公布，除日本以外的亞太地區第一季共銷售電腦1,270萬台，同比增長18%，當中聯想集團仍為本地區的領頭羊，佔有17.8%市場份額，較上年同期的16.8%上升，反映在競爭力仍能保持。值得一提的是，集團已宣布全球裁員1400人，佔總數的5%，本年度內將可減省約7.8億港元成本。另外，基於內地機械工程師的平均年薪為美國同行的三分之一，集團還準備在中國和印度等新興市場新僱用750人，以減低工資成本，都成為未來盈利獲得改善的動力所在。
聯想上周五以2.92元報收，全周計共回落約8%。集團股價於周內表現欠佳，相信與是受到IBM於周二以每股2.92至3元減持聯想2.23億股的消息拖累。對於IBM的減持行動，德銀證券在最近的研究報告仍認為，IBM售股將無礙聯想的業務發展，該行維持今年銷售及盈利預測為1,138.15億元及10.81億元，並給予買入的投資評級，目標價3.9元。觀乎聯想上周股價在三度退至2.87元水平均獲得承接，反映此水位承接不俗，而現價離低位唔算遠，反映值博率不俗。短線博反彈目標為4月24日阻力位的3.28元，中線則睇年高位的3.58元。
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