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京華山一
恆生指數服務公司宣布，平安保險(2318) (簡稱平保)將會加入恆生指數，成為指數內第6家國企H股，令恆指成份股的總數增至39家。然而，中國海外(688)未能晉身成份股之內則令人失望，原因是成份股內仍缺乏受投資者追捧內地地產股。
加入平保予成份股內對恆生指數整體的影響輕微，因該股僅佔恆指的比重1.12%。同時，由於恆指服務公司決定不將匯豐控股(0005)的比重提升回20%的上限，重磅的中國移動(0941)及和記黃埔(0013)的比重只分別下降0.17及0.05個百分點(相較我們於5月7日發表報告估計的0.39及0.11個百分點為低)。分類指數方面，加入平保將令金融分類股份的總比重上調至40%以上，並令H股的總比重上調0.97個百分點至約14.83%。
中海外市值入40名內
展望下一次於8月公布的檢討結果，預計中國海外及交通銀行(3328)將加入恆指之內。加上全面採用流通系數法及15%上限的規定，工商分類指數的總比重將顯著減少，而H 股的總比重將上升至約20%。
恆生指數服務公司於上周五(5月11日)收市後宣布檢討恆生指數成份股的結果。是次檢討並沒有成份股被剔除，而只有平安保險(2318HK，觀望) (簡稱平保)將會加入恆生指數，成為指數內第6家國企H股，令恆指成份股的總數增至39家。然而，中國海外(688HK，未予評級)未能晉身成份股之內則令我們及部分市場參與者失望，原因是中國海外的市值已在香港上市公司首40名之內，符合恆指服務公司入選為成份股的要求，且內地地產股雖然愈來愈受歡迎，但成份股內卻仍缺乏此類股份。
加入平保予成份股內對恆生指數整體的影響輕微，因該股僅佔恆指的比重1.12%(以5月11日收市價計算；若以恆指服務公司新聞稿內以5月10日的收市價計算，該比重為1.14%)。同時，恆指服務公司考慮到個別股份比重上限最終將於9月減至15%，故決定是次不論匯豐控股(5HK，買入)於6月1日新成份股生效日的比重如何，亦不會將其比重回調至20%。因此，重磅的中國移動(0941)及和記黃埔(0013)的比重只分別下降0.17及0.05個百分點(相較我們於5月7日發表報告估計的0.39及0.11個百分點為低)，而其他目前的成份股比重僅減少不多於0.4個百分點。分類指數方面，加入平保將令金融分類股份的總比重上調至40%以上，而其餘三個分類指數的比重將有所下調，並令H 股的總比重上調0.97個百分點至約14.83%。
交行流通系數達65%
展望下一次於8月公布的檢討結果(將於9月生效)，我們繼續估計加入中國海外於成份股之內。同時，交通銀行(3328)(簡稱交行)本周將於A股上市，即變成符合晉身成份股的資格，故預計於下一次8月檢討時加入恆指。交行的流通系數高達65%，其比重將輕易超越中國銀行(3398)，並接近工商銀行(1398)的比重。交行的加入，將可顯著提升金融類股份及H 股於恆指的比重。另外，流通系數法的全面採用亦將影響恆指的組成。中國移動的流通系數低，將令工商分類指數的比重顯著下降。另方面，由於內地金融股不會受流通系數法進一步影響，故他們的比重增加，將抵銷匯豐控股比重下降對金融分類指數的負面影響。此外，在交行的加入及流通系數法於其他恆指成份股的影響下，H股於恆指的總比重將增至約20%。
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