東美證券交易董事 曾永堅
中國煤炭的內部需求持續上升,從經濟發展來看,需求上升趨勢將會持續,根據外資銀行的預測,今明兩年的需求將平均維持在8%左右,就行業前景而言,產品需求增長及中央政策有利神華(1088)、中煤能源(1898)及兗州煤業(1171)未來的業務發展,當中對內地最大煤炭生產商神華較有利,特別是其煤礦場及儲量較多,市場產品價格高企及穩定,有利其增加生產量,故理論上享有較大的規模效益潛力,整體營運效率有望上升,對有關業務的盈利能力自能提高。
然而,神華的主要業務還包括發電,令上述對煤炭生產銷售的有利因素,能否全面反映在股價上,仍需視乎市場對發電業務的盈利預期,綜觀三隻煤股自年底至今的股價走勢,可能已反映相關的利好預期,三股現價等同預期市盈率介乎15倍至19倍之間,除中煤具有短線炒作的條件外,投資角度上,現價吸引力一般。筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份任何權益。
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