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馬 成
想參與市場表現，又不想花太多腦筋，交易所買賣基金可說是一個既簡單又方便的投資工具。交易所買賣基金在美國資產規模高達4500億美元，預計2010年將成長至2兆美元，行情如雨後春筍般興起，甚至還有一種交易所交易債券。
巴克萊銀行去年發行了三隻在紐約證交易所掛牌的交易所交易債券。iPath Goldman Sachs Commodity Index（GSP），追蹤含有24種期貨合約的綜合指數，資產規模約為1.6億美元，上周五收42.22美元，近5日、1、3和1年回報為1.08%、1.28%、6.24%及-14.73%。
iPath Dow Jones AIG Commodity Index（DJP），追蹤19種原物料期貨之綜合指數，資產規模約為15.8億美元，上周五收51.72美元，近5日、1、3和1年回報為0.04%、1.14%、4.6%及2.85%。
iPath Goldman Sachs Crude Oil Total Return Index ETN（OIL），資產規模約為9600百萬美元，上周五收36.7美元，近5日、1、3 和1年回報為3%、-0.08%、2.63%及-25.41%。
投資者須承擔信用風險
交易所交易債券與交易所買賣基金同樣具有交易簡便、低投資成本，和可以沽空等優勢，交易所買賣基金投資者購買的其實是投資組合的一部分，將連結資產風險轉嫁至發行公司，目標是獲取追蹤商品指數減去0.75%的年度管理費後的報酬。投資者是持有發行公司發行的優先級投資債券，投資者得到的其實是巴克萊提供指數回報加上任何附加利息的承諾，結構上雖然決定了它可以避免指數追蹤上的誤差，但是投資者卻必須承擔信用風險，因為當他們決定賣出這些股份時，巴克萊的償付能力是沒有擔保的。
姓 名 彭先生(40歲)
家庭收支 月入4萬，支出1.8萬
現行投資 強積金2千，股票50萬，港元60萬
目 的 捕捉市場波動的投資選擇
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